智通財經APP獲悉，國泰君安發布研究報告，預計中國電信(00728)2021-23年歸母淨利分別爲220/234.3/250.7億元人民幣(下同)，對應EPS爲0.27/0.29/0.31元，BPS爲4.67/4.98/5.33元，維持“增持”評級。
報告中稱，公司大幅提升派息率，初步具備同業比較優勢。公司公告擬大幅提升派息率，2021年度以現金方式分配的利潤不少于該年度公司股東應占利潤的60%，並在叁年內逐步提升至70%以上，同時，調整派息安排自2022年起宣派中期股息。公司2020年派息率48.08%，本次提升分紅派息漲幅達到11.92%;同行業中國移動(00941)、中國聯通(00762)2020年派息率分別爲62.43%和48.35%。考慮股息率，2020年中國電信、中國移動、中國聯通股息率分別爲5.81%、7.44%和4.45%，本次中國電信提升派息率後，按照該行的盈利預測和當前股價水平，測算其2021年度股息率將達到7.73%，漲幅達到33.05%，派息率和股息率在同行業中已具備橫向比較優勢。派息率的持續提升彰顯公司發展的良性變化，以及管理層對公司後續發展的信心。
該行表示，傳統業務業績企穩兌現，開啓資源變現新起點。根據工信部數據，2021年前4月，國內運營商電信收入增速超過5%，尤其是移動網絡業務呈現環比提升趨勢，預計全年會保持較好增長，電信業務環境寬松的影響正在慢慢體現。公司2021年一季度經營收入1068.73億元，同比上升12.7%，營收規模增速在叁大運營商中排名第一，業務持續向好態勢得到驗證。公司充分利用既有資源和渠道優勢，依托優勢固網和移動網絡，大力開拓IDC及雲業務，由傳統“基礎設施提供商”快速向“信息服務提供商”轉變。
報告提到，A股上市助力版圖拓展，新型業務打開長期成長空間。中國電信回A募集資金主要用于5G産業互聯、雲網融合和科技創新研發項目，助力推動“雲改數轉”戰略落地，新型業務在公司運營體系中地位日趨重要，依托天翼雲加大産業數字化的落地，打開長期成長空間，業務結構的變化將帶動行業和公司的價值重估。