智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,維持心動公司(02400)原有盈利預測不變,目標價69港元(保持2025年淨利潤9.79億元和35倍PE不變),較當前股價有24.5%的上行空間,維持“跑贏行業”評級。
報告中稱,6月16日至18日,中金召開2021下半年投資中期策略會,邀請到心動公司與投資人進行交流。該行看好公司自研能力持續提升,及遊戲內容與TapTap平台互相賦能的長期發展潛力。
中金稱,公司在研新品儲備豐厚,部分陸續進入測試階段。公司表示,目前公司8個工作室儲備有13個項目在研,其中多款新品陸續進入測試階段:《火炬之光》(刪檔測試)、平台格鬥遊戲(不刪檔測試)、第叁人稱視角射擊遊戲(不刪檔測試)已經進入篝火測試(已上線未商業化)階段;《心動小鎮》、《項目A)《項目SSRPG》有望下半年陸續進入篝火測試階段。
老遊戲方面,公司表示由于新遊戲目前還未商業化,因此老遊戲貢獻了公司主要收入,目前其流水處于自然下滑過程中。該行認爲,公司目前仍處于遊戲研發的投入期,整體研發節奏正常推進;考慮部分産品已經進入測試階段,預計未來隨着新品陸續商業化,有望爲公司貢獻流水增量及提升TapTap平台吸引力。
報告提到,TapTap平台改版持續推進,內容運營力度加大。公司表示上半年TapTap平台整體發展穩健《摩爾莊園》及公司6月上旬上線的獨占産品《江湖悠悠》下載量突破百萬次提升了平台的用戶活躍度。此外,公司持續推進TapTap改版:
1)改版節奏方面,公司表示目前仍采取快速迭代的方式,平均1-2周進行一次小的版本迭代,近期進行了評分體系權重調整、算法提升、論壇細化等優化。
2)內容運營方面,公司表示將加大對社區和內容的引導規劃,在部分遊戲中嘗試PGC和編輯內容等幫助引導廠商運營用戶,在培養廠商運營習慣的同時增加用戶可消耗內容,從而增加社區粘性。公司表示,改版有效提升了平台的用戶粘性。
3)貨幣化方面,公司表示目前廣告位數量仍在測試中,與用戶粘性有一定關系,公司將持續探索貨幣化進程。
4)海外方面,公司表示目前已經打通了國內和海外版本平台的底層架構,海外用戶規模基本穩定,下半年將通過獨占內容驅動平台用戶增長。展望未來,該行預計TapTap平台用戶規模有望隨着自研細品陸續上線及獨占産品增加而擴大,同時用戶粘性也有望提升。