智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，考慮諾亞財富(NOAH.US)客戶數及募集量創新高，疊加全面變革下經營效率持續改善，上調2021-22年盈利4%/14%至14/17.2億元。公司當前交易于12.8x/10.4x21/22eP/E，目標價上調8%至57.8美元，對應16.7x/13.5x21/22eP/E及30%上行空間，評級升至“跑贏行業”。
報告中稱，居民資産配置拐點到來、財富管理行業大發展，諾亞在風險事件後積極轉型變革，1Q21多項指標創新高。站在新起點，該行認爲公司風險事件影響已基本落定，業績有望重回快速增長軌道，上調至“跑贏行業”評級。理由如下：
該行表示，財富管理黃金時代，高端財富管理迎來機遇期。當前中國居民家庭資産加速向金融資産配置、風險資産占比持續提升(麥肯錫預測我國個人金融資産未來五年複合增速10%、其中風險資産增速14%)，爲財富管理&資産管理機構帶來曆史性的發展機遇。其中，高端財富管理兼具較高市場空間和服務性價比，該行認爲以諾亞爲代表的頭部第叁方財富管理機構有望憑借在服務/産品/資産配置等方面的優勢，進一步攫取市場份額。
中金稱，戰略轉型開啓變革，新十年、新起點、新征程。諾亞自2010年上市以來已成長爲國內最大的獨立財富管理機構，在時代新背景下擁抱全面變革:1)客戶：精准理解客戶需求，實施“鐵叁角”重構理財師服務模式落地新基本法激發一線活力，推出“超新星計劃”建立深度服務能力;2)産品：推進標准化轉型，深化與頭部機構的合作、爲客戶精選有價值的産品，推動以目標爲導向的資管業務變革;3)經營：線上化轉型賦能前線展業，推進3K變革並強化中後台數字化能力，組建“諾亞智能”以打造新的智能化開放平台;4)組織：重構組織架構、推行委員會決策機制及新的流程體系，核心崗位輪動、打造新的組織文化及激勵制度。
報告提到，風險事件影響基本落定，業績重回快速增長軌道。公司在承興事件後積極應對提出解決方案，截至2020年末已與近70%的客戶達成和解並授予其限制性股票、對未和解客戶確認5.3億元的或有負債，2020年一次性計提費用18.3億元，並針對性的啓動股票回購計劃。同時，公司轉型七個季度以來，1Q21多項指標全面創新高。往前看，該行認爲公司風險事件影響已基本落定，未來發展更具確定性，有望迎來業績的全面增長。