智通財經APP獲悉,國信證券(香港)發布研究報告稱,長城汽車(02333)在自主品牌整車企業當中,無論是規模、技術實力,還是産品力、市場推廣能力,均處于領先地位,公司目前新一輪的新車周期異常強勁,未來銷量持續增長動力非常充足。該行認爲,公司大概率將持續擴大市場份額,盈利能力將有望持續提升,維持“買入”評級。
報告中稱,公司公告顯示,2021年5月份共銷售汽車86965輛,同比增6.2%,1-5月累計銷量取得51.75萬輛,同比大增65.3%。分品牌來看,1-5月哈弗品牌銷量同比增54.1%,長城皮卡銷量同比增44.6%,純電歐拉品牌同比暴增514%。WEY品牌銷量同比下滑12.9%。此外,新增坦克品牌1-5月銷量取得25913輛,銷量占比約5%。
該行表示,受缺芯影響,産量增長落後于銷量。公司2021年5月份産量取得80950輛,比當月銷量少6015輛,1-5月累計産量50.39萬輛,比累計銷量少約1.37萬輛。産量明顯小于銷量,該行認爲其主要原因在于生産端受到缺芯的不利影響。受缺芯的影響,公司未來中短期汽車産銷量增速可能會受到抑制。而汽車行業缺芯局面的逐步緩解,預計可能要等到今年叁至四季度。
報告提到,重磅新車型不斷,持續增長後勁十足。公司去年下半年重磅新車型密集推出,至2021年新推車型的節奏繼續加快。哈弗品牌方面,新增車型初戀于2021年1月上市,新增車型赤兔于5月上市。WEY品牌方面,重磅新車摩卡(中型SUV)已于5月正式上市,後續還有瑪奇朵、拿鐵兩款SUV車型預計將在叁季度正式上市。歐拉品牌方面,新增的純電SUV大貓,預計將于叁季度上市。此外,公司還有多款新增車型已發布,包括坦克品牌的坦克700、坦克800,哈弗品牌的XY車型、X狗車型,歐拉品牌的閃電貓、朋克貓等。持續且密集推出具備較佳市場競爭力新車型,爲後續公司銷量延續高速增長提供了有力保證。
該行預計,公司2021年將有望迎來收入與盈利的持續提升,主因在衆多新車型的帶動下,銷量有望大幅增長以及總體盈利能力將繼續回升。具體而言,預測2021年收入將實現雙位數的增長,並達到1250億元人民幣以上規模,同時預測股東應占利潤將較2020年實現約30%的快速增長。