智通財經APP獲悉，小摩發布研究報告，予特步國際(01368)“增持”評級，目標價12.5港元，稱公司將受惠于內地馬拉松熱潮，2019年啓動多品牌戰略，新收購的品牌如SAUCONY、 Merrell、K-Swiss、和PALLADIUM均有助提升産品由中價提至高檔次。
報告表示，特步是國內第叁大運動服公司，去年市占率約5％，僅次于安踏(02020)和李甯(02331)，但公司定位爲內地馬拉運動用品專家，繼2008-2020年贊助多項內地馬拉松賽事後，公司已成爲國內馬拉松運動服的市場領導者，市占率超過10％，而安踏和李甯僅約5％。特步新收購的品牌將爲公司帶來協同效益，包括多品牌策略有助其租務協商，供應鏈基建也可以分享，而公司也可與SAUCONY在馬拉松活動中聯合推廣。
報告還稱，公司核心品牌正建立牽引力，其同店銷售增速已由2015-17年的單位數字加快至2018-2019年超過10％，去年其業務表現展現韌性，預計品牌資産提升將成爲其下一個股份催化劑。小摩預計，公司2021-23年品牌銷售的複合年均增長率將達13％。