智通財經APP獲悉，光大證券發布最新研究報告指出，中國金茂(00817)産品力卓著，品牌號召力、卓越産品力和客戶美譽度，共同推動銷售保持強勢增長。2020年銷售金額2311億元，同比增長44%；銷售面積1129萬平，同比增長51%，銷售增速在行業內排名領先；2021年1-5月銷售金額1102億元，同比增長69%；銷售面積661萬平，同比增長74%。
報告中稱，2020年末，公司剔除預收資産負債率爲66.7%，淨負債率爲44.7%（如將永續債計入負債爲81.4%），非受限現金短債比爲1.56，均符合“叁道紅線”要求，爲綠檔企業；2020年平均借貸成本4.42%（對比2019年4.94%）; 2020年末非受限現金及等價物爲434.6億元（對比2019年同期179.5億元）。2020年，公司新增土儲容積率建築面積（二級開發）爲1150萬平，平均拿地成本約8957元/平；其中來自城市運營模式的占比爲44%（對比2019年爲40%），位于一二線核心城市的占比爲87%（對比2019年爲79%），土地獲取結構優化。
該行提到，近日，地産行業嚴厲調控、結算結構變化、大額減值准備共同影響利潤率。2020年，公司實現營業收入600.5億元，同比增長38.5%；實現歸母淨利潤38.81億元，同比減少39.8%；毛利率爲20.17%（相比上年同期下降9.27個pct.），同時進行了大額資産減值准備計提（共約43.81億元），淨利潤率下降至10.3%（相比上年同期下降9.6個pct.）。該行認爲公司2020年度結算毛利率和淨利潤率均出現明顯下降，一是由于2017-2018年高價土地項目進入結算周期；二是由于近期嚴厲的調控政策和限價政策，短期遏制行業整體盈利水平；叁是公司計提了較大額度的資産減值准備。