智通財經APP獲悉，國泰君安證券發布更新研報，認爲中軟國際(00354)制定SP301計劃，未來叁年年高成長。伴隨華爲鴻蒙2.0發布，公司作爲核心參與者有望充分受益。
國泰君安證券調高中軟國際目標價至19.7港元，維持“增持”評級。根據公司SP301計劃對各業務線的規劃，結合2020年年報數據。我們調高2021、2022年盈利預測，新增2023年盈利預測。預計公司2021-2023年淨利潤分別爲12.37(+1.21)、16.92(+3.53)、24.44億元人民幣，EPS分別爲0.43、0.58、0.84元人民幣。PE估值法下，調高目標價至19.70港元，對應2022年28倍PE，維持“增持”評級。
雙輪驅動，到2023年收入翻番。根據中軟國際的SP301規劃，2023年公司總收入將翻倍，從2020年的141億元增長至300億元，淨利潤突破20億元。基石業務爲客戶提供技術服務和解決方案，是公司的傳統業務。在與大客戶深度合作的過程中，公司一方面與客戶共成長，在客戶不斷增長的外包盤中維持原有比例，另一方面抓住客戶新需求增長點，占領更多外包份額。雲智能業務是雲産品、雲服務構成的全棧式雲業務，以及軟件産業生態平台的解放號。新業務線毛利率較高，增速快，未來隨着高毛利業務占比不斷提升，公司盈利能力或將改善。
公司的核心競爭力是華爲競爭力的外溢。華爲目前是國內管理最優秀的企業之一。華爲管理的優越之處就體現在其“無生命”的管理體系，用制度去管理企業，而非依靠“人治”。在與華爲的長期密切合作中，公司一直在向華爲學習，學習的範圍上至管理體系和戰略，下至軟件
開發工具和過程。海外的IT服務廠商往往伴隨着最優秀的客戶而崛起。國內的IT服務廠商，也會伴隨國內最優秀的客戶崛起而崛起。
華爲硬轉軟，鴻蒙未來發展成爲重要催化。華爲在2021年6月2日晚間發布2.0版本鴻蒙操作系統，標志着華爲加速從“硬件先進公司”轉型爲“軟件先進公司”。公司是華爲鴻蒙“元老級”參與者，全程參與鴻蒙OS從0到1的搭建，是開放原子開源基金會白金理事單位，對鴻蒙具備“代碼級”理解。我們認爲無論是公司的基石業務還是雲智能業務，皆會受益于鴻蒙推廣，未來發展空間巨大。