5月31日上市，中原建業(09982)正式登入港交所，而其將成爲綠城管理控股之後(09979)港股市場上的第二家內地房地産代建企業，代建企業的前兩名企業以這樣的方式完成了資本市場上的首次聚首。
中國代建市場具有高度集中性。數據顯示，2019年綠城管理占中國代建市場份額的23.7%，2020年中原建業在該項數字爲10.6%，兩家公司分別爲多年中國代建市場的冠軍與季軍。
智通財經APP查閱資料顯示，2018-2020年，中原建業分別實現營收6.76億元、10.29億元、和11.52億元，與此同時，同期扣稅淨利潤分別爲4.04億元、6.41億元和6.81億元。營收保持較高速度增長的情況下，淨利率分別達到59.7%、62.3%及59.2%。
有意思的是，無論是綠城管理控股于2020年7月的上市，抑或是中原建業此輪IPO的路演，兩家企業在不同的場合均對另一方不吝報予溢美之詞;甚至在雙方的高管層微信裏，對彼此的上市予以誠摯的祝福。
不過，回歸到資本市場本身，兩家代建企業即有相似之處，亦有較大的不同點。
從經營策略而言，河南建業主要聚焦于大本營河南區域，綠城管理則爲全國布局，前者主要在河南區域深耕，後者通過將管理廣度拓展至全國來提升管理規模和市場空間。
從在管項目數量及建築面積來看，2020年底，中原建業擁具206個項目及2550萬平方米的建築面積，其中共有193個項目位于河南省; 作爲比較，綠城管理控股這個數字爲4060萬平方米、296個代建項目分布于28個省89個城市的。
不過，中原建業正在試圖改變區域布局單一的局面。過去幾年，中原建業承擔着建業走出河南的重任，截至2020年底共簽約13個省外項目，分布在海南、新疆、山西等6個省份，但相較246個項目總數而言占比仍較低。
業務模式方面，中原建業基本爲商業代建，綠城管理集團業務結構包含：商業代建、政府代建、及其他業務，業務類型更加豐富，未來將圍繞打造全産業鏈輕資産服務生態平台，及通過多元化收入持續增長。
數據顯示，2020年綠城管理商業代建面積占據59.7%，政府代建則占據40.3%的比例; 中原建業商業代建則近乎爲100%。
從B端客戶類型來看，中原建業大部分客戶爲專注于當地市場的中小型房地産開發商，五大客戶占20200年總收入約24.3%，並均爲獨立第叁方;綠城管理B端客戶結構包含：中小開發商、國企央企、政府,多元化客戶結構可以抵禦周期波動及獲得更廣闊的市場份額。
從C端業務結構來看，受限于河南本地，中原建業C端客戶服務售價爲6000元/平方米左右水平;與之相較，綠城管理多耕耘于一二線城市，C端客戶服務單多高于7000元/平方米以上。
有意思的是，此次上市，中原建業還引入祥來有限公司作爲基石投資者，該投資公司也是同業公司綠城管理控股的基石投資者之一。
中指院認爲，未來商業代建年銷售額接近5萬億。根據我們的測算模型，我們預計，2030年商業代建銷售額接近5萬億元。代建領域，市場規模足夠大，輕資産，負債低，毛利高，抗周期性，能穿越周期。代建，房企發展新賽道，第二增長曲線的良好選擇。
據智通財經APP獲悉，截至2020年7月，我國發展代建業務的品牌房企已超過30家。這其中既有大型房企恒大、萬科、中海、保利，也有中小型房企當代置業、廣宇發展等。繼綠城管理、中原建業後，代建市場將迎來新一輪的上市潮。