智通財經APP獲悉，上周一，Cimarex Energy(XEC.US)與卡伯特油氣(COG.US)表示，雙方將合並成立一家企業，市值約達170億美元。消息公布後，該筆交易卻未能獲華爾街看好，甚至遭多家投行下調評級。
Raymond James分析師John Freeman表示，分別將卡伯特油氣和Cimarex Energy評級由“跑贏大市”和“買入”下調至“與大市持平”。
該分析師在報告中指出：“盡管我們仍然認爲，頁岩氣行業需要公司更大的規模，但我們並不認爲這筆交易適合這兩家公司。首先，由于兩家公司在美國完全不同的地區開展業務，因此，這筆交易幾乎無法帶來協同效應。”
據Freeman稱，在其覆蓋的公司內，Cimarex在2022年的自由現金流/企業價值收益率(15%)是當中最高的，也是具備“最有吸引力”估值的公司之一。但在該筆交易後，該公司的自由現金流收益率和估值已縮至與同行大盤股大致持平。
其次，潛在的更大問題是，Cimarex與卡伯特油氣的合並可能降低了其在未來與Permian地區同行進行交易的可能性。最後，Freeman表示，該筆交易還“增加了對天然氣和Marcellus頁岩氣的大量敞口，這使兩家公司的情況進一步複雜化”。
除此之外，在早些時候，富國銀行、Piper Sandler、KeyBanc、Evercore ISI和Scotiabank也下調了Cimarex的評級。
KeyBanc分析師Leo Mariani將Cimarex評級由“增持”下調至“持股觀望”，並表示，該交易大大降低了Cimarex對明年油價上漲可能性的風險敞口，並使原本簡單的Permian地區業務的自由現金流變得複雜。
Evercore ISI分析師Stephen Richardson將Cimarex評級由“跑贏大市”下調至“與大市持平”，並稱，Cimarex獨立上市時的估值是其覆蓋範圍內最具“吸引力”的公司之一，並且具有市盈率倍數擴張的潛力。但現在這些潛力已經被該筆交易“淹沒”，而且該交易未來可能帶來更多問題而非答案。
Scotiabank分析師Holly Stewart認爲，雖然Cimarex的股東可能會阻止該筆交易，但除非出現更有力的競購，否則交易最終很可能會獲得批准。該分析師預計交易最早可能在9月底/10月初完成。另外，Stewart最後補充道：“由于兩家公司的資産基礎缺乏重疊，因此該筆交易幾乎不可能出現反壟斷問題。”