5月26日，億通科技(300211.SZ)發布公告稱，該公司旗下全資子公司合肥鯨魚微電子有限公司獲得關聯方華米科技(ZEPP.US)的心率傳感器模組知識産權授權，並爲其生産相關産品。同時，未來雙方還可協商由鯨魚微電子使用該知識産權，爲第叁方供貨。
當日，億通科技沾“芯”即漲，盤中一度漲超16%，顯示出資本市場對今次合作的認可與期待，而股價的表現足以引起外界想要“探索”此次合作奧秘的興趣。
由硬件到生態，打造核心價值鏈條
智通財經APP了解到，根據雙方簽署的協議，華米科技許可鯨魚微電子及其外包方可使用相關知識産權，由華米科技爲其提供與生産心率傳感器模組相關的信息、數據、圖紙、作品、設計、商標、原型、樣品、材料、工具、計劃、文件等。鯨魚微電子將向華米科技銷售心率傳感器模組，自2021年6月1日至2022年5月31日，銷售金額上限爲人民幣2700萬元(含稅)，如超過將另行提交股東大會審批。
圖源：億通科技公告
事實上，華米科技和億通科技的結緣始于今年年初——1月，華米科技以9.959億元人民幣的現金對價，收購億通科技29.99%的少數股權，目前兩家公司的實際控制人均爲黃汪。
隨後，億通科技設立全資子公司鯨魚微電子，並將注冊資本增至5000萬元。其經營範圍顯示，主要從事集成電路、芯片、電子産品的開發、銷售;計算機軟件及系統方案開發、銷售;應用軟件服務;基礎軟件服務;以及數據處理、技術開發、技術服務、技術咨詢、技術轉讓、技術推廣業務等。
此次華米攜手億通，不僅能夠通過億通科技這個“第叁方”構築以“芯”爲核心的自主研發平台，加強芯片自研能力，且能夠在國內市場擴大銷售範圍，提升自主品牌銷售比例，實現由智能硬件企業到自研創新和數字化生態價值鏈的打造。此外，華米科技通過鏈接A股和美股兩大資本市場，以“資本合作+實業合作”的雙輪驅動，令華米科技持續引領技術迭代和産品變革，從而實現盈利能力和內在價值的雙重提升。
這也同步意味着，億通科技將由傳統的有線電視網絡傳輸設備廠商，以芯片、傳感器等核心技術爲依托，向當下最爲火爆的傳感器、物聯網等領域發力，借此機會實現産業上的升級革新，轉型爲高精尖科技企業，從而極大地打開了未來的發展和想象空間。
協議顯示，如鯨魚微電子需要使用華米科技前述知識産權供貨給第叁方，可就該事宜進行友好協商，協商一致後由雙方另行簽訂協議約定授權使用期限、費用等細節。這將標志着，除了傳感器之外，後續包括華米科技在智能可穿戴設備、智能硬件領域的芯片以及各種整體解決方案、操作系統等業務，未來都有望以知識産權授權、戰略合作等各種方式，賦能、落地到億通科技這個新載體上，進一步提振億通主營轉型的效率。
而以華米科技的“落子”來看，心率傳感器模組的IP授權予億通科技很可能只是一個開始。據悉，華米科技除了給億通科技相關知識産權授權之外，還幫助後者快速搭建起一個微電子團隊。2021年2月，作爲億通科技的全資子公司，合肥鯨魚科技有限公司正式注冊成立，後又更名爲鯨魚微電子，注冊資本也增至5000萬元。鯨魚微電子的法定代表人趙亞軍，同時也是合肥華米微電子有限公司的法定代表人。未來，依托這個微電子團隊，億通科技開啓自己芯片相關的業務也未嘗沒有可能。
由“芯”到“心”，華米的創新之路
回溯以往，華米的“芯片路”一直走得堅定而踏實。爲了保證核心業務的自主可控，不被外部技術卡脖子，早在2016年華米科技就在籌劃芯片的自主研發，並且在2018年投資了SiFive，布局RISC-V指令集處理器。同年公司就推出了全球首款智能可穿戴領域的芯片——黃山1號。
2019年，華米科技又投資了法國的半導體明星公司GreenWaves Technologies，並于2019年發布了第二代智能可穿戴芯片——黃山2號，一款卷積神經網絡加速技術NPU以及和蘋果同款的C2協處理器，既能提高計算效率又能降低運行功耗。
時間進入2021年，華米科技又開始新一輪的外部投資，先是在1月份以9.96億元的價格收購了億通高科技股份有限公司29.99%的股權;又在1月底完成了對美國醫療技術公司Promaxo的新一輪投資。5月份，華米科技正式宣布去將心率傳感器模塊組知識産權授予億通科技。
由上述動作不難發現，華米科技的戰略規劃一直前瞻性地領先于市場。同時，華米科技還充分的利用外部資源，提升自身業務的研發進程，投資SiFive和GreenWaves Techologies幫助公司在芯片研發上取得突破，並且快速取得成績，推出自主研發的黃山1號和黃山2號。充分說明華米科技在勤修外功的同時，也在苦練內功。
具備芯片自研和科技創新的雙重加持，華米的産品有着把握未來趨勢的強勁産品競爭力和核心發展驅動力。首先以多樣化的産品布局，功能覆蓋時尚、運動、健康等細分領域，價格上也能覆蓋不同層次的消費者，更具針對性、靈活性。
在智能手表的最新功能上，國內市場首推ECG心電圖功能、國內市場首例上線“跌倒檢測”、自研真正爲健康而生的AI芯片等，均已說明華米手表的尖端科技水平直追AppleWatch，同時又具備低功耗、實用性強的特點。在智能手環方面，小米手環毋庸臵疑是智能手環領域的領導者，憑借簡潔、高性價比且功能日益精確的優勢，將爲華米帶來持續穩定的收入。
根據其2020年Q4及全年財報顯示，2020年，華米科技進一步加大了研發投入，全年研發支出5.38億元，較2019年全年增長24.9%;營收占比爲8.4%，也高于2019年全年的7.4%，自研能力顯著提升，並通過優異的出貨量數據驗證了其産品深受全球消費者歡迎。
從今年第一季度華米産品出貨量來看，總出貨量爲630萬部。其中，爲小米制造的産品出貨量同比減少了34.3%，這主要是受到季節因素，以及小米手環6即將上市的影響。值得關注的是，公司的自主品牌Amazfit和Zepp期內獲得快速增長，出貨量上漲111.1%，主要由廣受歡迎的Amazfit都市時尚系列以及米動手表青春版、Amazfit Pop系列、Amazfit T-Rex等型號産品的增長驅動。
如今，華米已逐漸成長爲能夠與小米平等協作的最優戰略夥伴，雙方于去年10月續簽了叁年的合作協議。根據這一延長條款，在發展小米可穿戴産品方面，華米將保持現有的最優合作夥伴地位，保持着華米穩定的部分收入。未來，雙方還將在可穿戴設備的AI芯片和算法的研發方面，建立最優戰略合作夥伴關系，實現技術上的支持、合作與交換，共同爲消費電子領域的變革貢獻力量。
身處黃金賽道，將迎成長性溢價
CCS Insights的數據顯示，2020年，華米與蘋果、叁星、Garmin、Fitbit共同分食成人智能手表可穿戴市場整體份額的60%。華米，這樣一家成立不到8年、上市僅3年的公司，已經可以和行業巨頭同台競技。
從智能硬件“表廠”向大健康生態領域的演變，華米的轉型無疑非常成功。
然而，當前智能穿戴行業的轉型卻面臨着關鍵問題：如何增強用戶粘性、如何發揮健康大數據的潛力、如何將智能可穿戴設備融入到IoT智能生態中發揮它的最大價值，這也是華米進軍健康生態領域所面臨的叁大挑戰。
對此，華米並沒有拘泥于智能手表、手環等硬件産品生産商的定位，而是憑着科技連接健康清晰的使命，“雲+端+芯”面向未來的精准戰略，和近乎6倍于智能手機的健康大市場，打造全方位的運動健康數據監測，華米IoT健康生態已經初具雛形。
秉持“科技連接健康”的理念與使命,公司通過“芯端雲”的戰略,布局芯片,智能可穿戴終端及健康雲服務。目前,華米科技已構建起完整的健康和健身生態系統——除了此前提及的智能手表與手環系列，華米開始跨越“表廠”的邊界，發布了很多超乎預料的産品：有真無線運動心率耳機 Amazfit PowerBuds，有智能家庭健身房Amazfit HomeStudio，有家用全折疊智能跑步機Amazfit AirRun，以及智能睡眠耳塞Amazfit ZenBuds等等設備。
由此來看，公司以智能手表爲入口、建立強大的人體健康數據分析引擎、搭建健康大數據平台、構築全球健康生態的能力和潛力，正在打造其差異化的競爭力，推動可穿戴行業的深層次變革。
目前，華米已成爲全球最大的人體運動和健康大數據公司之一。截至2020年年底，華米科技智能可穿戴設備記錄的累計步數超過了151萬億步，睡眠記錄128億晚，心率記錄時長超過1208億小時。華米已與鍾南山院士團隊、醫療健康軟件技術公司PAI Health、荷蘭皇家帝斯曼集團、英國保誠集團亞洲公司等開展合作。具備以智能手表爲入口、建立強大的人體健康數據分析引擎、搭建健康大數據平台、構築全球健康生態的能力和潛力。
從智能可穿戴硬件矩陣到IOT健康生態，華米科技數年如一日，深刻把握智能可穿戴行業變革趨勢。身處消費電子和大健康産業兩條黃金賽道，公司依靠優秀的自主研發能力和品牌優勢促進健康生態場景的打造和智能穿戴價值鏈的變革，未來業務價值有望得到全面釋放，其估值應當享有頭部企業與成長確定性的雙重溢價。