巴郡(NYSE:BRK.A) (NYSE:BRK.B)年度股東大會很容易地成為世界上最受歡迎的正式企業聚會。在正常時期，成千上萬的投資者湧向奧馬哈，觀看首席執行官巴菲特和副主席查理·芒格談論巴郡、投資和商界。
疫情發生連續第二年，阻止巴郡舉行面對面會議。然而，通過將活動移到洛杉磯，芒格得以與巴菲特一起登台亮相，使得此次活動的氣氛比巴菲特在2020年的獨唱表演要精彩得多。下面，我們將看看巴菲特和芒格在5月1日的股東大會上談到的一些最難忘的事情。
1.股市領導權轉瞬即逝 巴菲特相信資本主義的力量，並且美國在帶領全球經濟前進發揮的角色。他指出，在全球最大的公司中，前六名中有五家是美國公司，只有石油巨頭沙特阿美公司，打破了由蘋果、微軟、亞馬遜、Alphabet和Facebook領導的名單。
然而，巴菲特也警告投資者不要自滿。巴郡首席執行官在談到1989年的類似名單時指出，32年前的20家頂級公司中，沒有一家現時仍躋身前20名。這包括埃克森美孚(ExxonMobil)和通用電氣等巨頭，這兩個巨頭的重要性在隨後的幾十年已大大降低。巴菲特建議:「自己猜一下：30年後，(今天的)名單上有多少家公司仍在榜上？」事實上，有些公司可能會比這更早跌出榜單。
2.巴菲特和芒格就標普500指數與巴郡觀點不同 巴菲特經常建議投資者將保持簡單，投資標普500指數的基金。當巴菲特去世後，它將把一隻基金留給他的配偶，其中90%的資金將投入到這樣的指數基金中。「我從未向任何人推薦過巴郡」巴菲特說，「因為他一直希望避免，出現任何有關他所經營公司股票的內幕消息」。
但芒格有不同的看法:「我個人更喜歡持有巴郡，也不願持有市場。」他認為巴郡的一系列業務和投資，在他看來「好於整個股市的平均水平」。
3.巴菲特：航空公司「做得更好，因為我們賣了」 巴郡在2020年春季出售航空股票的舉動，包括達美航空、西南航空、美國聯合航空和美國航空集團，在2020年會議上進行了詳細討論。當時巴菲特通過觀察，指出世界對航空公司來說發生了變化，來證明他的銷售是正當的。事實上，巴菲特當時預示了巨大的行業混亂，如團隊規模收縮及產能下降。
不過，巴菲特沒有預見到的是，政府為航空公司提供的巨大支持。事實上，回首往事，巴郡首席執行官認為，如果他繼續成為股東，航空公司很可能得不到這種支持。「如果他們有一個非常富有的股東，擁有8%或9%的股份，他們很可能有一個非常不同的結果。」他指出。不過，即使現在，巴菲特也不想回到自己的航空倉位。
他指出，他在美國運通(American Express )(NYSE：AXP)的持股，以及他對航天零部件專家Precision Castparts的擁有權，使他在航天業擁有充足的風險敞口。
4.巴菲特的一個小錯誤 有些人質疑巴菲特為何減持科技巨頭蘋果公司的股份。這位「奧馬哈傳奇」承認，這可能是個錯誤。「查理以他一貫的低調方式讓我知道這是一個錯誤。」他補充說。
但巴菲特確實注意到，由於巴郡和蘋果的股票回購，巴郡的股東們仍然看到他們在蘋果的持股比例增加。不過，普通投資者會發現，即使是巴菲特這樣的人物，也會犯他們同樣的錯誤。
5.為什麼巴菲特不喜歡SPAC 特殊用途收購公司(SPAC)在2020年的大部分時間風靡一時，一直持續到2021年初。但巴菲特表示，他不喜歡他們的商業模式，特別是大多數SPAC必須在兩年內找到業務的要求。巴菲特說：「如果你用槍指著我的頭，說你必須在兩年內買一家企業，我就買一家，但這樣這個業務可能不算得十分吸引。」
此外，巴菲特提醒投資者，一旦交易完成，SPAC經理通常通過私人投資公共股本獲得大量好處，但他們缺乏懲罰。他認為，這導致了太多的交易，抬高了潛在收購對象的價格，使巴郡作為買家缺乏競爭力。
6.關於低利率影響的看法 巴菲特和芒格都評論了美國聯儲局在貨幣政策方面的非凡努力。巴菲特解釋說，「利率基本上對資產的價值至關重要。」這意味未來利率的上升或會導致資產價值急劇下降。與此同時，巴郡首席執行官指出，目前的利率環境是艱難的，因為「如果你告訴我，我將不得不以每年2%利率貸款給政府，你只是告訴我，我將如何去破產。」
芒格在描述激進的貨幣和財政政策所涉及的風險時更為簡潔。芒格說：「這種極端行為很可能比任何人所想像的更可行，但如你繼續毫無限制地這樣做，它就會以災難告終。」
7.芒格對比特幣的看法 在回答股東關於比特幣的問題時，巴菲特決定回避這個問題。他的動機是避免讓數十萬擁有加密貨幣的觀眾感到不快。然而，芒格並沒有退縮:「我討厭比特幣的成功。」「整個該死的發展是令人厭惡的，違背了文明的利益。」
8.巴菲特奚落馬斯克 另一個股東問題是問及巴郡的保險業務主管Ajyt Jain，是否會為特斯拉(NASDAQ:TSLA)的首席執行官和SpaceX創始人馬斯克承保一份保險單，以完成他提議的火星任務。而Jain很快回答說不。
然而，巴菲特表示反對。「這取決於保費。」巴郡首席執行官說，「如果馬斯克在旅程中的話，我的費率可能會有點不同。」
9.巴菲特和芒格攻擊Robinhood 流行的Robinhood（羅賓漢）投資應用程式已經引進了數百萬新人投資。然而，巴菲特和芒格對這家經紀公司持嚴厲批評態度。巴菲特指出，Robinhood「已經成為過去一年半加入股市的賭場集團中非常重要的一部分」。儘管在他眼裡沒有什麼違法或不道德的，但巴郡首席執行官補充說:「我不認為你在這樣的人郡周圍建立一個社會。」
芒格更進一步說：「這樣的事情吸引文明的人和體面的公民的投資，真是可怕。這是大錯特錯。我們不想靠賣對人不好的東西賺錢。」
10.兩人在過去的一年學會一些教訓 在答問環節接近尾聲時，巴菲特和芒格被問及從去年吸取了什麼教訓。巴菲特打趣道：「我最大的教訓是多聽查理的意見，他在某些事情上是對的，我錯了。」
芒格回答道：「如果你對所發生的事情一點也不困惑，你就不會明白世界了。我們是在某種未知的領域。」然而，巴菲特補充說，無論事情多麼瘋狂，「未來都會發生一些奇怪的事情。」這加倍了巴菲特的承諾，以確保巴郡將經得起長期時間的考驗。
編輯: Sonne
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