智通財經APP獲悉，東方證券發布研究報告，維持海豐國際(01308)“買入”評級，目標價42.48港元。
報告中稱，複盤2016-19年，集運下行周期，公司在亞洲市場展現經營效率和確定領先地位。2016年全球集運市場遭遇下行周期威脅，行業運價持續下滑，跌破大部分集運公司的成本點位。而當年海豐國際僅僅是利潤下滑14%，並保持盈利8.5億元。公司優異的分紅水平，一直爲投資人創造價值。2011-16年，公司股利支付率持續提升，2016年對比同行的虧損，公司將股利支付率提升至71.6%，每股股利爲0.26元，對應股息率爲7.6%。
東方證券稱，回顧2020至今，集運邁入高景氣階段，中國比較優勢鑄就出口之王，持續性有望延續全年。2020由于國內疫情控制較好，中國出口增速在去年下半年開始轉正提升，中國出口産業鏈比較優勢在疫情背景下放大。目前集運行業月度貨運量增長迅速，下半年全球貿易往來有望持續擴大集運需求。供給端，行業邁入低供給增速時期，疊加疫情擾動下的港口擁堵與缺箱事件，大幅降低行業經營效率。
報告提到，展望2022年，公司有望進入新一輪跨越式發展。目前公司在手船舶建造訂單領先同行，預計這些訂單船舶有望從2022年開始投放市場進行運輸，受益于此輪産能投放周期，實現貨量水平進一步增長，擠占亞洲區域市場份額。運價環節，公司單箱收入水平穩定提升，表現好于行業運價均值。目前東南亞集運市場景氣度水平仍在高位，隨着公司合約運價水平的擡升，有望拉動公司單箱收費水平實現上移。向産業鏈上下遊延伸也是海豐國際一直以來的競爭力所在，公司能夠爲客戶提供海陸一體化的綜合物流服務。
該行預測，公司2021-23年每股收益爲1.7/1.24/1.53元，參考可比公司2021年調整後平均水平2021年估值19倍，給予10%溢價對應估值爲21倍。