FX168財經報社(香港)訊 過去一個月,美國股市實際上一直在盤整。但理財公司RIA Advisors首席投資策略師Lance Roberts說,這種情況不太可能繼續下去,隨著市場期待的經濟反彈已經開始,美國股市的過度擴張,最終可能導致下跌。RIA Advisors管理著超過8億美元的資產。
Roberts最近在Advisor Perspectives上發表的一篇文章中寫道:“在過去的120年里,過高的估值和極端偏差發生時,從來沒有橫盤整理過。”他表示,目前這種調整唯一缺少的因素就是一種催化劑,讓過于自滿的市場陷入“恐懼”。從經濟混亂、信貸相關危機到意外的外部沖擊,任何事情都可能引發恐慌出逃。
在2020年3月股市崩盤之前,Roberts就警告過股市存在泡沫。
但隨著疫情爆發后的重新開放,以及消費者準備向經濟注入資金,股市真的存在泡沫嗎?羅伯茨的答案是肯定的。他認為,考慮到經濟刺激措施帶來的好處已經開始消退,企業收益預期過高,而且股市將無法達到其過高的估值水平。
他預計,標普500指數將在未來兩到三年內的某個時候回歸合理價值,并在美聯儲下一次加息的觸發下下跌40%-60%。
Roberts認為,上述情況百分之百會出現,不過,沒有人確切知道這樣的崩盤會在什么時候發生。
Roberts預計,在美聯儲加息9到15個月后,美國股市將開始下跌,而原先那些在美聯儲促進的流動性下受益僵尸企業尤其將受重創。
從投資者行為的角度來看,Roberts認為,與2020年不同,市場情緒需要進行有意義的修正。
Roberts指出,五大指標表明,美國股市正處于泡沫之中,包括當前美股已是距離3年移動平均線最遠的狀態、恐懼/貪婪指數處于“極度貪婪”狀態、基金經理人持倉狀態表明極度看多、保證金債務處于高位、杠桿型ETF做多比例遠高于做空比例等。
多項指標顯示,整體市場的未來回報前景黯淡。
標準普爾500指數的席勒平均市盈率(一種流行的估值指標)處于歷史高位。
美國銀行(Bank of America)的基金經理調查也反映出看漲情緒升溫,其牛熊指標為6.9(滿分10分)。該行表示,當該指標達到8或以上時,這是賣出股票的信號。
美國銀行還警告稱,以目前的估值水平來看,標普500指數未來10年的回報率將很低。
據美國消費者新聞與商業頻道(CNBC)周日(5月23日)報道,諾貝爾經濟學獎得主席勒(Robert Shiller)表示,他擔心市場上一些最熱門的交易正在形成泡沫。他對房地產、股票和加密貨幣尤其感到擔憂,他認為投資者在這些領域存在一種“狂野西部”心態。
自2020年3月的低點以來,美股標普500指數和道指已經反彈近90%,而以科技股為主的納指的漲幅則超過100%。
席勒認為今年股票價格高企。席勒警告稱,通脹擔憂可能最終會推低長期資產價格。