如果於2000年就於中國營運社交平台，應該等待不到2010年後，智能手機普及，便已離場。同一盤生意，同業的人才，不同的大環境，會有顯著不同的結果。
於廿年前，社會資本不多，內房是一個誰能向銀行融資，誰就能跑出的行業。
然後，一家家內房於中港市場上市，懂得搞集資的成為贏家。接著是發美元債，捕捉人民幣升值我機會。去年最近一波就是，誰敢衝，誰就做老大。
可是，自內地推出三條紅線後，整個內房生態系統出現大變化。
第一，整個行業的增長已經有限，再難容納數以百計的企業生存，亦出現了整合的勢頭，於一百大以後的企業，要競爭下去，就要建立一套生存法則﹔或是尋求一個好的方案退出。
第二，經歷廿年的經濟及展後，中國國內已不缺民間資本，而且一些企業家賺得的資本，比中小型內房更多，買房已不能滿足他們。
代建行業處高速增長 兩股需求的力量支持下，代建行業於近五年增長迅速﹔至去年7月，行業龍頭綠城管理(SEHK:9979)於香港上市，雖然都叫管理，又是輕資產模式，但與其他物業管理完全不同。
綠城管理母企為綠城(SEHK:3900)，早年以高質量項目於長三角地區發跡，但財務管理不善，先後引入九倉(SEHK:4)及中交建(SEHK:1800)作主要股東，創辦人宋衛平持股只餘下約8.7%。
由於股東結構改變，也不傾向加大集本發展，因此孕育了綠城管理出來，為政府及投資者代建不同的項目。
客戶只需要出資投地及支付建築費，剩下來的綠城管理一手包辦，從設計、施工到銷售，甚至運用「綠城」的品牌。簡單來說，有資金便能成為發展方。
那客戶竟然能掏出這麼多資金，為何又不自資發展呢？經過多年的發展後，中國物業發展已變得專門化，從法規到建築經驗，並不是一個新手便能涉足的市場，而且不少客戶只希望出資，並不想花心神作管理，所以代建市場高速增長。
如同2015年上市的中海物業(SEHK:2669)一樣，綠城管理暫時為代建行業的第一股，即使未來龍頭位置難保，但受惠代建行業的興起，綠城管理能成為受惠耆的機會很高，所以未來一年，如市場出現調整，都是綠城管理吸納的機會。
(持牌人士，撰文時並沒有持有上述個股)
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