智通財經APP獲悉,麥格理發布研究報告表示,維持裕元集團(00551)“跑贏大市”評級,目標價由26.3港元降至26.2港元。
該行表示,將今年體育用品生産商及零售商的收入預測降低3%,利用率預計將在第二季度進一步回升,制造業利潤率好于預期部分抵消負面影響。
麥格理稱,未來2-3周仍是確定需求穩定的關鍵,但保持對未來2年行業整體盈利預測不變,因爲相信制造業的業務在恢複過程中仍處于正軌。因制造業訂單繼續恢複以及考慮到更快的複蘇,將提升制造業毛利率的預測。雖然第叁季度仍是淡季,但嚴格的成本控制效率應該讓經營利潤率比2019年更高。
該行預計,公司短期內在零售方面更爲保守,將全年零售營業利潤率從之前的7%降至5.7%;預計在今年第二季去杠杆化之後,第四季營業利潤率將逐漸恢複到約6.9%。