最近中國政府正加大力度規管平台經濟，除了上市觸礁的螞蟻金服，騰訊、京東、字節跳動、美團、陸金所亦曾被點名，支付服務商移卡（SEHK：9923）有望成為最大贏家？
更多分析螞蟻倒台的大贏家：移卡
規管有利獨立服務商 移卡主要從事支付科技服務，主要為大眾商戶及消費者提供無現金支付技術，例如中國市場非常流行的二維碼支付。
一直以來，獨立支付服務提供商所面對的主要威脅就是「附屬支付服務提供商」，例如騰訊的微信支付和阿里巴巴的支付寶，這些附屬支付服務提供商的市場地位相當強勁，在第三方支付服務市場擁有大部分市場份額，市場佔有率估計超過80%。
附屬支付服務提供商的競爭優勢在於自身電子錢包的滲透度強勁，生態基礎夠大，單靠電子錢包的用家及網上商戶的交易量足以奪得可觀市場份額。
反壟斷法對於支付服務提供商的實際規管細節未明，但監管不明朗因素下，依附母公司的服務提供商或會有所顧忌，搶奪市佔的態度或會轉趨保守，變相有利獨立服務商成長。
移卡受惠順風潛力大 在2019年度，基於應用程序的支付服務提供商之中，移卡以10%市場份額排第4，而獨立非銀行二維碼支付服務提供商中，移卡則以14%市場份額排第2，可見移卡的市場地位領先。
若然依附母公司的供應商轉趨保守，領先市場的獨立供應商如移卡便可趁機加快搶奪市佔，受惠於支付市場的龐大商機。
據移卡上市時所引用的市場數據，中國第三方支付市場交易量預期可在2019年至2023年間實現18.5%增速，其中基於應用程序的交易量更有望實現28.3%複式增長，市場潛力相當龐大。
除了支付服務，其實移卡亦有提供增值服務，在線下實體商戶上線的大趨勢下，移卡的科技賦能商業服務潛力同樣吸引。
事實上，在2020年度，移卡的商戶SaaS產品收入在疫市中已錄得近100%同比增幅，營銷服務則按年增長超過230%。
結語 移卡所屬市場競爭激烈，一直以來被依附科技巨企的附屬供應商霸佔大部分份額。
反壟斷法下，現有非獨立供應商或會放慢腳步，有利移卡成長，長線股價表現可以看高一線。
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