當大多數投資者的目光聚焦于京東物流港股上市之時，一家國內的貨運物流平台福佑卡車(FOYO.US)也在尋求美股上市。
美東時間5月13日，福佑卡車向美國證券交易委員會(SEC)遞交招股書，尋求在納斯達克上市，高盛、瑞銀和中金公司擔任聯席主承銷商。
福佑卡車于成立2015年，公司專注于整車運輸的科技物流平台，以大數據和AI技術爲核心構建智能物流系統，爲上下遊提供從詢價、發貨到交付、結算的全流程履約服務，幫助貨主企業及卡車司機降低信息獲取成本、提高車輛運行效率、優化運輸服務體驗。
簡言之，福佑卡車當前定位就是：專注于整車運輸的科技物流平台。
據智通財經APP了解，整車運輸市場是公路貨運市場中最大的細分市場，在2020年時約占公路貨運市場的60%，並預計2025年市場規模將從2020年的3.8萬億元增長到4.5萬億元，複合年增長率爲3.8%。
招股書顯示，在如此規模的市場中，存在諸多發展痛點。高度碎片化、交易流程冗長且低效、定價機制不透明，缺乏服務標准等問題成爲行業持續增長的主要障礙。
因此，隨着貨運需求變得更加頻繁和複雜，以及貨物價值穩步增長托運人對高質量和靈活的整車運輸解決方案的需求顯著增長，也使得由技術驅動的科技化貨運平台市場應運而生。經過國內貨運O2O行業多年來的“大浪淘沙”，福佑卡車也形成了如今的規模化運營。
從具體運營數據來看，福佑卡車的核心運營數據主要由貨運量、承運司機數量、客戶數及服務覆蓋網絡等4部分組成。
貨運量方面，截至今年3月底，福佑卡車累計交付了約320萬車貨物，服務了11174名托運人，連接了超過58.08萬名完成訂單的司機，覆蓋了中國所有城市。從2017年到2020年，公司總訂單價值的複合年增長率爲29.0%。
承運司機方面，截至今年3月底，約有90.6萬名承運司機在平台注冊，超過58.1萬名司機在平台完成訂單，其中在平台年均收入超5萬元的“忠誠司機”從2018年的1.1萬增長到2020年的1.5萬人，按照訂單金額計算貨運量占比，以上司機數量在2020年達到了整體平台司機數的69.8%。
客戶方面，福佑卡車平台托運人分爲兩類：KA托運人與SME托運人，前者比如德邦快遞、長城汽車等，後者則是中小企業托運人。截至目前，兩類客戶共有有11174家，其中SME客戶爲主要組成部分，其在今年3月底突破了10000家。
而在服務網絡方面，作爲國內最大的技術驅動型公路貨運平台，福佑卡車現已覆蓋中國所有城市，並且在37個城市設有分支機構。
值得一提的是，貨運物流的核心在于安全，構築安全的調度體系是所有行業內平台發展的核心壁壘。在此類數據上，招股書數據顯示，2020年福佑卡車的配送及時率爲95.2%，貨運服務事故率僅爲0.02%。而這是公司得以實現規模化發展的關鍵。
從以上運營數據不難看出福佑卡車在市場上存在的優勢，而其關鍵正是在于解決了以上存在的行業痛點。
據智通財經APP了解，傳統經紀人模式的弊端在于，價格談判、貨物運輸和費用結算等關鍵流程是缺乏標准化和存在大量主觀流程，導致交易過程冗長、低效。
爲此，福佑卡車給出的解決方案是提供一種FaaS(Freight-as-a-Sevice)服務模式，即整個貨運交易鏈條都在福佑的平台上實現標准化和數字化的運行。
該服務能夠依靠AI等技術手段從定價、調度和服務等多維度出發以預先定價將貨運訂單分配給平台上最合適的承運方，爲上下遊提供從詢價、發貨到簽收、結算的全流程履約服務。
解決行業痛點必能帶來超額收益，這一邏輯在福佑卡車上有所體現。招股書顯示，2019年和2020年，福佑卡車的營業收入分別爲33.91億元和35.66億元，同比增長5.2%。2021年第一季度，福佑卡車的營收爲11.83億元，同比增長76.1%。
並且，在2019年和2020年，福佑卡車的調整後淨虧損分別爲1.71億元和0.80億元;調整後EBITDA分別爲-1.34億元和-0.55億元，呈現出明顯收窄趨勢。
然而，公司虧損情況依然不容忽略。從利潤表的數據反映來看，造成公司虧損的主要原因在于公司收入成本。
智通財經APP了解到，公司的成本結構主要包括叁部分：平台向承運人支付的運輸費用、保險費用及雲服務成本。其中關于向承運人支付的運輸費用，公司表示這部分成本通常與公司收入增長同步，並且隨着公司業務範圍以及地域市場比重的持續擴大或是加大技術上的投入，福佑持續加大成本投入的可能性將持續提升，扭虧爲盈尚不明朗。但在毛利率關鍵指標上，福佑卡車已從2019年的-0.3%提高到2020年的3.0%，透露出轉好的積極信號。
另外在市場方面，賽道競爭加劇也或將成爲公司扭虧的“阻礙”。此前有傳聞，國內另一家貨運平台滿幫集團即將赴美IPO，且募資額將超過10億美元。作爲國內幹線物流領域的頭部企業，滿幫現已進軍同城貨運，尋找第二增長曲線。除滿幫以外，順豐“豐城專運”、滴滴旗下的“滴滴貨運”也陸續加入戰局。
也就是說，雖然國內貨運O2O行業發展已進入下半場，但其激烈程度依然較高。在此背景下，福佑卡車如何在穩定市占率的同時逐漸實現盈利，將會是其上市後，投資者關注的重點。