智通財經APP獲悉,大和發布研究報告,維持中芯國際(00981)“沽售”評級,目標價由16港元上調18.75%至19港元。
報告中稱,公司首季業績及次季指引均強勁,主要受惠訂單好過預期及價格上升等,不過該行對于庫存用盡後情況能否持續仍存疑問,而庫存風險、資本開支對盈利能力的影響等。
該行表示,公司首季業績好過預期,主要受惠訂單表現強勁及價格提升等,首季收入11億美元創紀錄,分別較該行及市場預期高5%及2%,由于期內出貨量及平均銷售單價均上升,而淨利分別較該行及市場預期高103%及50%,主要受惠資本開支下降致經營利潤率進一步改善等。
管理層預期,次季收入將按季升17%至19%,好過該行及市場預測20%,主要受惠訂單持續及價格上升等,考慮到經營杠杆較理想,而公司指引毛利率25%-27%也遠高于該行及市場預測。公司預計,全年收入增長及毛利將好過原先預期的目標。