於2017年的虛擬貨幣牛市中，市場的焦點都落於比特幣（BTC）上，即使以太幣（ETH）於當年也已流通，但仍難撼動比特幣的一哥地位。
不過，眨眼間來到2021年，市場不斷有傳指以太幣將再次挑戰比特幣，同時亦有大量競爭幣（Altcoin）掘起，而且各有各特色，例如今年市值急升十倍以上的平台幣之一— Binance Coin（BNB），已搶佔市值第三的地位，位居於比特幣及以太幣之下。
看好虛擬貨幣的原因相信筆者在過往專欄已寫過不少，但到底組合中只需持有「一哥」比特幣，還是該納入其他虛擬貨幣以分散風險呢？
虛幣過去相關性很高 以相關性看，若這問題出現於一年前，答案會是持有比特幣就好。因為一眾虛擬貨幣的價格相關性與比特幣極高，組合中持有不同幣，與只持有比特幣的效果相同，逐一購入只會浪費時間及精神。
再者，去年3月環球金融市場出現大跌時，即使最穩定的比特幣也下跌5成以上，更遑論其他波幅更大的Altcoin，當中不少下跌7成以上。因此，於過去時間段中，持有比特幣的效果相當不俗。
範式轉移出現應採分散策略 不過，最近一兩週虛擬貨幣市場出現調整，比特幣自高位下跌約2成半，理論上，以太幣及其他Altcoin應有更大的相對波幅。出乎意料之外，ETH及BNB出現跌得少，反彈卻更多的情況。
ETH於比特幣反彈浪中，俏俏破頂創新高，執筆時最高見於2800美元。而排行第三的BNB也強力反彈至616美元，逼近前高位638美元。因此，可以得知比特幣與競爭幣的相關性明顯出現轉變，學術上稱之為範式轉移（Regime shift/Paradigm shift）。相關性有可能於未來數個月繼續下降，因此把資金分散於不同虛擬貨幣中，變得更有意義。
除了相關性這因素以外，還有一項數據顯示慢慢分散投資於Altcoin的好處。該數據名為比特幣佔比（Bitcoin dominance），顯示了比特幣市值佔全部虛擬貨幣市值的比例。每次牛市初期時，比特幣都會領先，但到了牛市中後期之際，競爭幣上升幅度大多超越比特幣。因此，投資者絕對可以考慮增加組合中Altcoin的比例。
相關
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)