如果價值投資有信仰的話，巴菲特肯定占據着重要的地位，而一年一度的伯克希爾哈撒韋（BRK.A.）股東大會，也就成了投資者向巴菲特學習的最好機會。在長達4小時的活動中，巴菲特和芒果承認去年賣出一些蘋果股票是錯誤的，而庫克對公司的管理也是十分出色的。而對于蘋果等科技企業的高估值，巴菲特認爲，有些時候還要跟利率去做一個比較。
目前，新冠疫情仍然影響着全球正常的生産生活，2021伯克希爾股東大會也繼續采用線上直播的形式，而舉辦地點也移至洛杉矶，巴菲特也在活動伊始做出了解釋，“我們都希望查理·芒格在股東大會上跟我們團聚，所以今年在洛杉矶召開年會。”
蘋果倉位調錯了
會上，最爲矚目的內容之一無疑是，伯克希爾哈撒韋關于蘋果公司倉位的調整。根據今年2月底，伯克希爾哈撒韋披露的2020年報顯示，2018年中期，巴菲特和他的夥伴們完成對蘋果(AAPL.US)的建倉，其公司總賬戶上十億股占蘋果公司股份總數的5.2%。
這份年報介紹了這一部分倉位的詳細情況，總成本爲60億美元，平均每年約7.75億美元股息，在2020年伯克希爾哈撒韋賣出一小部分蘋果股票，獲得110億美元的資金。但其持股站蘋果股份綜述比例，卻提升到了5.4%，這得益于蘋果過去兩年半一直持續回購股票，使得其發行在外的股票總數大幅減少。
在5月1日的股東大會上，有留言提問，爲什麽伯克希爾賣出了蘋果股票?爲什麽不買一些，反而賣了一些?巴菲特首先盛贊了蘋果的商業模式，認爲其廣受大衆喜愛，且用戶粘性好，利潤率高，但這次賣出的操作，在芒格看來還是一次錯誤的行爲。不過，年報提及的回購影響，其對蘋果的持股比例反而提升了。巴菲特還在會上贊揚了蘋果CEO庫克的管理能力，認爲他是自己看到的所有行業CEO裏面最棒的一位管理人。“他把蘋果管理的井井有條，他可能在創意上做不到喬布斯的那一步，但是我也不覺得喬布斯在管理方面可能沒有像庫克這麽出色，尤其是這麽多年來成功地管理。”巴菲特說。
隨後，巴菲特還對科技股高估值給出了自己的看法，他不覺得高估值是瘋狂的。對于蘋果的理解，和消費者息息相關。而對蘋果股票的價格，巴菲特認爲，還是要跟利率去做比較。“我們一直知道這種夢想中最好的投資，就是輕資産、重回報，像亞馬遜、蘋果都是好的。現在這種企業越來越少了。”巴菲特說。
爲何清倉航空股?
此外在疫情發生後，伯克希爾哈撒韋也清倉了航空股。對此，巴菲特也給出了和普通投資者不同的視角。他認爲，四大航空公司受到了非常多政府包括財務等等方面的支持，這是一個很好的公共政策。但航空業是習慣在一個破産的環境下來經營的，四大航空公司加起來賣出去可能不到1000億美金，而整個蘋果加起來超過了上萬億。“所以我覺得他們是進不到前十五的投資組合當中。”巴菲特說，“航空公司那個時候向政府求援，希望政府幫助，說我們再進行破産吧。他們覺得理應受到國會地幫助。但是你試想一下，如果伯克希爾持有10%，他們如果都來向伯克希爾要這部分支持的話，我們怎麽去支持他們?可能他們最後拿到的受援助的結果也會非常不一樣。”
“當時整個産業的股票賣出去都不到1000億，而且承受了非常多的損失。他們也失去了自己盈利的能力，我們知道短期內國際旅行是回不來的。但是經濟複蘇整體上來說比我們預期要好了很多。”巴菲特說。
回購的是是非非
在今年2月底的年報中，伯克希爾哈撒韋用247億美元回購相當于80998股伯克希爾公司A股的股票，股東因此持有股票享有伯克希爾旗下企業的權益比例隨之提升了5.2%。彼時，年報中稱，回購提升股東持股比例的這番數學計算，其影響力在現實中只會緩慢推進，但隨着時間推移，天長日久，就會變得十分強大。這個過程爲投資者爲投資人提供了一種簡單的方式，讓他們不花一分錢就能擁有少數不同尋常極其優秀的企業越來越大的股權比例。
時隔兩個月後，巴菲特在會上詳細闡釋了回購的價值所在。他表示，很多人覺得回購是不道德的行爲，我們就是一種資本的支配手段，有利于現有股東。而芒格對此更是與質疑者針鋒相對:“如果你只是爲了漲得更高而回購股票，那是非常不道德的。但如果你回購股票是因爲這是一件符合現有股東利益的公平事情，那麽這是一種高度道德的行爲，而批評它的人都是瘋子。”
SPAC與比特幣
對于當下的另類投資品種以及新興投資品種，巴菲特和芒格也展現了保守的一面。巴菲特認爲，這些賭徒在全世界都有的，而且他們的賭性非常強。芒格則稱：“我並不是喜歡下賭注或賭博，如果專業人士也這麽做，我也是不喜歡的。”
對于比特幣，巴菲特則沒有選擇正面回答，芒格表示：“我不喜歡這種虛擬的貨幣來綁架現有的貨幣系統，把數十億的錢投到這個領域。就好像一個無用的憑空生出來的金融産品就要去斂財，我是不滿意這一點的。”
此外，本屆伯克希爾哈撒韋股東大會還針對氣候投資和碳減排、Robinhood等話題進行了互動。當天早先時間，該公司發布了2021年一季報，其Q1總營收645.99億美元，高于市場預期的635.39億美元，上年同期爲612.65億美元，同比增長5.4%;歸屬于股東的淨利潤117.11億美元，市場預期淨利潤57.71億美元，上年同期爲虧損497.46美元。前4大持倉占其投資組合比重爲69%，前4大持倉分別爲：蘋果(AAPL.US)、美國銀行(BAC.US)、美國運通(AXP.US)、可口可樂(KO.US)。