智通財經APP獲悉，招商證券(香港)發布研究報告，重申信達生物(01801)行業首選買入推薦，目標價131港元，鑒于目前PD-1銷售穩健以及多項監管催化劑臨近，該行認爲公司向投資者展現堅實的基本面和優秀的增長機會。
報告中稱，公司信迪利單抗在一季度的穩健銷售將緩解市場對其在國內PD-1/L1銷售前景的擔憂，主要基于：1)公司確認一季度銷量仍取得環比增長;
2)一季度銷售收入(環比持平)還受到春節因素負面影響，因爲國內就診一般會避開春節假期(如春運時間通常約爲30-40天);
3)認爲銷售增長趨勢未受到年初與禮來拓展國內商業合作的影響，有效回應前期關于其銷售指標下調的傳言。
該行認爲，信迪利單抗在21年的銷售收入仍將保持上升趨勢，得益于：1)醫保納入的先發優勢使得公司在醫院准入和覆蓋方面處于行業領先，該行估計較其他公司領先0.5-1年時間;
2)適應症擴展方面優勢擴大，預計21年將獲批一線肝癌、一線鱗狀非小細胞肺癌、以及二線鱗狀非小細胞肺癌等適應症;
3)禮來預計在21年內在美國遞交一線非小細胞肺癌的BLA申請，加速實現其商業價值。該行表示，禮來向FDA遞交BLA將成爲近期內一項重要的監管催化劑。
招商證券(香港)建議投資者密切關注公司其他逐漸成熟的研發管線，這些管線將在21年提供多項研發催化劑，包括：1)IBB-376(αPI3Kδ)，預計將在21年末或22年初向國家藥監局遞交複發性/難治性濾泡淋巴瘤適應症的上市申請;
2)IBB-188(αCD-47)，預計21年在中國開展骨髓增生異常綜合症(MDS)的III期或關鍵性臨床;
3)IBB-110(αLAG-3)，預計21年披露臨床I期PoC數據;
4)IBB-939(αTIGIT)，預計21年披露臨床I期初步數據。此外，該行認爲公司現金充裕(21年底預計達13億美元)，有助于拓展BD和外延式並購機會。