智通財經APP獲悉，中信建投發布研究報告，維持招商證券(06099)“買入”評級，預計2021-22年BVPS爲11.37元、12.41元，
報告中稱，21Q1公司實現營收59.62億元，同比增22.02%;實現歸母淨利潤26.13億元，同比增45.34%;加權平均ROE爲2.63%，同比增0.38個百分點。截至一季度末，公司總資産5319.67億元，較年初+6.45%;歸母股東權益1078.54億元，較年初+2%;每股淨資産爲10.68元/股。
該行稱，一季度，公司公司杠杆倍數由年初的3.91倍增至4.09倍，應付債券余額累計+22.06%至1134.95億元;與其他並表監管試點券商相比，公司的杠杆倍數偏低，仍有提升空間。按照利潤表口徑，公司的經紀/投行/資管/投資/信用業務淨收入分別同比增14%/55%/14%/ 78%/-20%，分別占營收的31%/7%/4%/33%和9%，投資業務的收入占比較去年增加11個百分點。
報告提到，公司在嚴格控制風險的基礎上積極進行波段操作，季度末交易性金融資産2043.24億元(較年初+17.7%、較去年同期+52.97%)，其他債權投資423.17億元(較年初-5.15%、較去年同期-7.42%)，衍生金融資産24.12億元(較年初+39.72%、較去年同期-59.7%)，投資收益率同比改善。公司繼續大力發展兩融業務，季度末融出資金余額886.49億元(較年初+8.43%、較去年同期+57.44%);對股票質押的開展維持謹慎態度，季度末買入返售金融資産余額510.41億元，(較年初-2.33%、較去年同期+38.65%);累計計提信用減值損失0.65億元，較去年同期的1.32億元有顯著減少。
該行表示，一季度全市場股票、基金成交金額同比增11.56%，公司的經紀業務淨收入增速更高，這意味着公司的市占率仍在持續提升;公司采取線上線下營銷服務雙輪驅動的策略，持續建設“以客戶爲中心”的財富管理生態圈，季度末代理買賣證券款同比904.33億元(較年初+5.84%，較去年同期+15.79%)，客戶資金規模持續擴大。
中信建投稱，據Wind統計，一季度公司IPO承銷金額35.23億元，同比增65.59%;再融資(增發+配股+優先股+可轉債+可交債)承銷金額28.64億元，同比降55.69%;債券承銷金額954.88億元，同比增60.32%。公司以打造“現代化”投行爲目標，着力推動“羚躍計劃”落地，繼續加快專業化轉型，推動投行業務市場份額持續擴張。此外，據Wind統計，一季度末，博時基金的公募管理淨值8502.72億元，較年初+19.38%;其中，非貨幣型公募管理淨值4107.26億元，較年初+5.08%。一季度末，招商基金的公募管理淨值5204.9億元，較年初+3.53%;其中，非貨幣型公募管理淨值3706.04億元，較年初+5.21%。