又來到期結的日子 (4月29日),4月期指可說是度過了一個月的悶市格局,由3月31日開報28,752點,至4月28日收報29,026點,只差274點。
若以期內低位和高位分別是28,223和29,318點計算,波幅為1,095點,到底接近1,100點波幅算大還是小呢?參考今年首三個月期指波幅,1至3月相對是3,051、3,077和2,292點,足見4月期指波幅顯著為小。考慮到3月底和4月初期指大戶部署主力淡倉;並且4月中開始積極部署好倉,反映大戶於4月在期指圖利,只是賺波幅,並見最大的獲利幅度,也不過是1,095點而已。
分析期指大戶建倉範圍 對比1至3月至少一個月能賺逾2,000點,無異本月對大戶或散戶要透過恆指衍生工具謀取巨大利潤均是甚難。進入5月期指前,到底大戶部署又如何呢?
參考下月期指成交分佈,大戶於4月23日開始建倉,至4月28日共四個交易日,期指範圍介乎28,542至29,075點,橫跨534點,成交量為189,972張合約。其中介乎28,775至28,852點僅橫跨78點,佔上述534點之14.61%,成交量卻有80,211張合約,佔上述189,972張的42.22%,可見那是高度集中的交易範圍,表示大戶已在28,775至28,852點建倉。有別於4月和3月期指建倉分析時多於一個密集區,反映今次的分析是較容易的。
未能斷言大戶已建好倉 下一步則要考量大戶在部署好倉還是淡倉,初步可留意5月期指昨日收於28,845點,若上述密集區的期指位置遠高於28,845點,確認大戶已建淡倉;遠低於28,845點便確認已建好倉。
如今密集區介乎28,775至28,852點,即28,845點在其中,故此未能掌握大戶的建倉方向。另一參考會計算密集區的交投平均位置,再與28,845點作比較,現為28,810點,略低於28,845點之35點,因少於200點,所以未能斷言大戶已建好倉,可見仍要併入今日 (4月29日) 的期指成交數據,才可望得出結論。
暫以28,810點作分析,今日5月期指若收於29,010點或以上,得出大戶建好倉之結論;若收於28,610點或以下,則反映大戶已建淡倉。
南向資金暫停影響分析 當然不排除一種尷尬情況出現,就是今日5月期指收市位繼續在28,775至28,852點,那麼大戶建倉方向便無法準確判斷,屆時惟有多看兩至三個交易日港股走勢,待期指收市位處於不低於29,010點,或是不高於28,610點,方能再作評估。
另需留意今日至5月5日滬深港通休市,預期港股大市成交金額會見減少,在此期間即或5月期指處於不低於29,010點或是不高於28,610點,參考價值會降低。不過也存在另一情況,就是因交投活躍度下降,以致現時期指的低波幅狀態,延續至5月5日之後,那麼由今天計起便要等五個交易日或以上,才可能確認期指大戶部署方向。
事實上,昨日大市成交額約1,363億港元,撇除2月11日的半日市,暫為今年第三低成交額,僅高於4月15日約1,245億元和3月22日約1,342億元。
參考過去三十個交易日,南向資金佔大市成交額介乎14.52%至25.90%,平均值和中位數為21.31%和21.42%,足見南向資金暫停對大市成交額影響不少;而期內南向資金成交額則約233.94億至516.64億港元,平均值和中位數約352.47億和338.45億元,所以於4月29日至5月5日大市成交額或要處於1,000億元或以下,從而令恆指延續上落市的可能性大增,於此期間投資者應有繼續維持在主要波幅為28,500至29,100點的心理準備。
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