智通財經APP獲悉，特斯拉(TSLA.US)將于北京時間4月27日早間公布2021年第一季度業績。
自去年股價飙升逾700%以來，特斯拉在2021年的漲幅僅爲3.4%。遊戲驿站(GME.US)等MEME概念股已將特斯拉推下風口浪尖，而比特幣則吸引了幾乎所有的市場關注。
不過，這家電動汽車巨頭即將公布的第一季度業績或將改變這一切。
自特斯拉公布了其今年前叁個月強勁的交貨量數據以來，市場的預期越來越高，同時，該公司上海工廠在近期增加了Model 3的産量，而中國制造的Model Y已在2021年1月開始交付。數據顯示，該公司第一季度交付量爲184,800輛汽車，創下了曆史記錄。其中Model 3/Y交付量爲182,780輛，Model S/X爲2,020輛。季度産量爲180,338輛。
對此，市場普遍預計該公司非GAAP每股收益將達79美分，上年同期爲23美分；預期營收爲102.9億美元，同比增長72%。而Zacks Investment Research調查的分析師預計，該公司每股收益爲0.79美元，同比增長216%。預計營收同比增長66%，達99.2億美元。
不過，在競爭日益激烈的市場環境下，特斯拉仍需要證明其能保持領先地位。Cowen分析師Jeffrey Osborne認爲：“我們承認特斯拉撼動了汽車行業，但大衆汽車和通用汽車(GM.US)等現有汽車制造商近期的承諾和進展向我們表明，特斯拉在電動汽車領域的市場份額已達到頂峰。”
市場競爭將帶來的風險
美國和歐洲的傳統汽車制造商在今年紛紛宣布了進軍電動車市場的雄心壯志，從普通轎車到SUV和豪華超級跑車應有盡有。盡管特斯拉在技術、軟件和品牌知名度方面比競爭對手具有顯著優勢，但隨着越來越多的競爭對手加入競爭，其地位可能會開始迅速下降。
摩根士丹利分析師Adam Jonas在一份報告中寫道：“特斯拉將自己視爲可持續推進工業化和化石燃料轉型中階段性變化的領先者。”不過，該分析師還補充道，特斯拉仍需要解決圍繞電池制造和供應鏈上可持續來源的問題。
Jonas表示，特斯拉當務之急是擴大産能，並在市場競爭變得更加激烈前實現“使其‘領導權’産業化”。
另外，投資者還期望得到有關特斯拉Cybertruck和Semi、在德國和得克薩斯州奧斯汀工廠的更多細節，以及有關今年特斯拉汽車需求如何變化的任何線索。目前特斯拉尚未提供2021年的交貨目標，盡管該公司暗示其目標將在約75萬輛。特斯拉首席財務官Zach Kirkhorn曾在上一季度財報電話會議上表示，該公司的目標是銷量年複合增長率達到50%，預計2021年將大幅超過目標。
當然，還有一個風險就是，隨着越來越多的傳統汽車制造商生産電動汽車，他們需要從特斯拉購買的監管信貸額度將繼續減少。這或許將影響特斯拉的收入來源，雖然這部分的收入占比很小，但由于不存在相關成本，這部分收入往往會不成比例地影響利潤變化。
彭博情報分析師Kevin Tynan認爲：“即使是在2020年實現盈利的第一個年份，特斯拉調整後的稅前利潤仍低于在監管信貸方面的營收。而具有諷刺意味的是，雖然電動汽車在大肆宣傳，但傳統汽車制造商通過銷售內燃機汽車賺得了很多錢，這讓特斯拉在這方面看起來似乎有利可圖。”
最後，考慮到特斯拉在上一季度汽車毛利率由27.7%下滑至24.1%，預計其利潤率將繼續放緩。這可能是受到新款Model S和Model X正處于增産的初期階段影響。
安全問題飽受爭議
撇開重要的財務因素，近期在德克薩斯州發生的Model S致命撞車事故也必然會在財報電話會議上得到一些回應。相關媒體報道指出，此次車禍時間中，車輛中似乎是無人駕駛，相關調查人員已開始調查此次事故。對此，分析師們將試圖剖析事故發生的原因，以及該公司的駕駛輔助系統AutoPilot是否與事故有關。
另外，在中國市場方面，特斯拉還面臨着車主維權事件。特斯拉方面曾回應稱，車禍是由于超速行駛造成的。但事件仍在發酵，該公司承受着市場對其施加的壓力，並被要求須對投訴作出更積極的回應。
對此，Adam Jonas表示，該公司在中國正面臨“反特斯拉情緒”。而該分析師認爲，中國市場實際上占據了特斯拉目前利潤的大部分。
Jonas表示：“不過，我們預計，在未來十年內，隨着時間的推移，特斯拉在中國市場的地位在競爭激烈和本土企業的發展下將大幅下降。”
該分析師預計，到2021年，特斯拉在中國市場的份額將達到15%左右；到2030年，該公司在中國市場的年銷量將達到74.3萬輛，占比將不到7%。