公募基金髮行,春節前後可謂“冰火兩重天”。
今年1月,新基金調整後發行份額高達4901.2億份,創下去年7月以來的新高;2月,受春節假期影響,發行份額降至2966.80億份;3月進一步降至2819.95億份;4月則出現“斷崖式下跌”,前半個月新發基金規模不足500億份。
今年1月,僅“日光基”的數量就達39只,還有一隻基金實現近2400億元認購規模,創下公募基金歷史新紀錄。3月,五隻基金實現一日售罄,但股票型基金和混合型基金很尷尬,其中三隻爲債券基金。4月以來則只出現一隻“日光基”和一隻發行規模超百億的新基金。
面對節後市場的“大考”,春節前被捧上天的“日光基”們都買了啥?隨着基金公募一季報陸續出爐,也逐漸浮出水面。
最大爆款易方達競爭優勢企業:越跌越買,佈局“核心資產”
易方達競爭優勢企業於1月18日開啓認購,單日募集規模近2400億元,創下新基金髮行以來的歷史紀錄。
該基金的管理人並非知名度最高的張坤,而是另一位老將馮波。其任職長達11年,管理最久的產品易方達行業領先混合2009年12月31日至今回報高達337.47%。
根據基金1季度報告,截至3月31日,易方達競爭優勢企業淨值0.9656,淨值增長率爲-3.51%。
值得注意的是,易方達競爭優勢企業的股票資產僅35.96%。前十大重倉股爲美的集團、騰訊控股、隆基股份、美團、瀘州老窖、五糧液、港交所、山西汾酒、分衆傳媒、招商銀行。
可以看出,其佈局依然是以港股、A股的“核心資產”爲主。
在《報告期內基金投資策略和運作分析》中,馮波表示,他是春節後市場殺跌,才越跌越買的。
“本基金於一月下旬成立並開始建倉。在建倉初期,市場大幅上漲,股票估值水平高企。面對這種情況,我們將控制風險作爲主要任務,堅持以絕對收益思路進行投資。操作上,將股票倉位控制在低水平,謹慎買入估值合理的企業。春節後,市場大幅回撤,部分優質企業估值逐步進入合理區間。我們適度增加了一些股票倉位,加大了A股和港股優質標的投資力度。從結構上來看,我們主要配置了互聯網、家電、消費、 光伏等行業的優質個股。”
“市場的大幅波動,對短期投資者來說是風險,但對長期投資者來說,則是獲取超額收益最好的機會。當然對於新基金來說,市場的大幅波動爲我們提供了很好的建倉機會。”
首批“日光基”全部虧錢
1月4日,也就是2021年首個交易日,共有17只基金髮行,當天新發基金認購資金合計595億元。其中,廣發興誠A、富國均衡優選、中歐悅享生活A、景順長城核心招景等4只基金一日售罄,成爲2021年的首批“日光基”。
4只“日光基”中,截至3月31日,廣發興誠A淨值增長率-4.77%,富國均衡優選淨值增長率-5.81%,中歐悅享生活A淨值增長率-6.02%,景順長城核心招景淨值增長率-9.17%。
也就是說,4只首批“日光基”目前收益全部爲負。
這些基金都買了什麼呢?
廣發興誠A前十大重倉股爲:中國神華(A股、H股)、中國太保(A股、H股)、榮盛石化、中國重汽、中聯重科、桐昆股份、傑瑞股份、平安銀行、新鳳鳴、濰柴動力。
富國均衡優選前十大重倉股爲:中核鈦白、分衆傳媒、中國中免、中國宏橋(H股)、韋爾股份、陝西煤業、TCL科技、中芯國際(H股)、國電南瑞、北方華創。
中歐悅享生活A前十大重倉股爲:口子窖、新寶股份、小米集團-W(H股)、海爾智家(H股)、東方財富、碧桂園服務(H股)、太平鳥、分衆傳媒、永升生活服務、安井食品。
景順長城核心招景前十大重倉股爲:騰訊控股(H股)、順豐控股、思摩爾國際(H股)、石頭科技、小米集團-W(H股)、貴州茅臺、格力電器、華潤置地(H股)、萬孚生物、欣旺達。
可以看到,景順長城核心招景持倉順豐控股和思摩爾國際,這兩隻股票都是節後遭遇利空下挫。2021年4月8日晚間,順豐控股披露2021年發佈了一季度的慘淡業績,稱公司預計虧損9-11億元,這直接導致順豐控股9日爆雷,一字跌停,次日亦下跌9.42%。思摩爾國際則因電子煙監管新規,3月23日股價下跌27.22%。
在《報告期內基金的投資策略和運作分析》中,景順長城核心招景基金經理、從業17年的餘廣認爲:
“經過本輪急速調整後,市場結構性高估值壓力得到一定緩解,部分有基本面支撐的、前期估值相對較高的公司已經進入相對合理區間。”
中庚價值品質:當初未成“爆款”,而今成績最好
根據wind數據,春節前成立的混合型基金中,目前成績最好的是中庚價值品質一年持有期。1月11日,丘棟榮新基金中庚價值品質一年持有發行,不過在“日光基”頻出的一月,他的基金並未成爲爆款。原因是其基金經理丘棟榮堅持擁抱低估值,拒絕“抱團”。
在結束募集後,丘棟榮在致投資者的一封信中坦言:“以經典價值投資體系中的低估值價值投資策略來說,低估值策略過去3年多表現並不是那麼友好,來自市場和投資者擔心的聲音比較多。”
根據基金1季度報告,基金合同於2021年1月19日生效,自合同生效日至3月31日,淨值增長率5.25%。報告期內,基金基本上滿倉運作,股票倉位達到87.06%。
前十大重倉股包括:中國海外發展、威海廣泰、工商銀行、中國光大銀行、柳藥股份、中鹽化工、兗州煤業股份、中國移動、中國海洋石油、徐工機械。可以看出,持倉包括包括港股中的低估值金融、地產、通信、能源等行業以及A股中的機械、軍工、醫藥、原材料初加工及化工等行業。
在《報告期內基金的投資策略和運作分析》中,丘棟榮依然表達了對市場估值偏高的擔憂:
“春節前,在流動性寬鬆和新發基金火爆的情況下,核心資產高位拉漲,但中小市值公司則被拋棄。春節後,情況則完全倒轉。”
“雖然很難預測市場驅動力的變化,但基於經濟基本面、通脹預期提升和潛在政策趨緊的合力,我們認爲市場難以繼續提升估值,對高估值資產應更爲謹慎。”
“後市投資思路上,我們積極佈局當前風險溢價水平下市場估值結構性分化的機會, 堅持低估值策略,爲持有人做好資產配置、風格配置和風險管理,力爭獲得可持續的超額收益。重點關注低估值且基本面良好、受益經濟持續邊際向好的股票,特別是A股市場的中小盤成長性個股以及港股市場中的低估值大盤藍籌股。”
股票型基金中,收益最高的同樣是一匹“黑馬”,創金合信數字經濟主題。
自2021 年1月20日合同生效至3月31日,份額淨值增長率7.57%。
值得注意的是,就在基金成立後的一週,2021年1月28日,創金合信數字經濟主題股票型發起式證券投資基金髮布公告稱,增聘王浩冰爲新任基金經理。公告顯示,王浩冰是華盛頓大學碩士,目前具有8年證券投資管理從業經驗。
該基金同樣是接近滿倉,股票倉位高達87.94%。其前十大重倉股爲:火炬電子、斯萊克、金安國紀、創世紀、錦江酒店、首旅酒店、金誠信、騰訊控股、希望教育、紫天科技。
在《報告期內基金投資策略和運作分析》中,基金經理同樣認爲,“估值合理”很重要:
“儘管我們不認爲市場過去兩年的估值擴張可以一直持續,但市場上仍有很多成長性較好、且估值合理的標的值得挖掘。”
“我們沿着數字化的長期發展方向,重點配置於兩個領域:1)順週期的板塊性機會,比如可選消費、通用製造、週期製造等領域。2)長期發展方向明確的泛科技領域中的個股機會,比如TMT、新能源等領域。”