智通財經APP獲悉,中泰國際發布研究報告,重申中國燃氣(00384)“增持”評級,目標價上調8.4%至36港元。公司早前公布推進LNG碼頭及氫能等項目,該行認爲這有利長線發展,因此調整中長期盈利增長假設。
報告中稱,公司在4月18日公布,其持股42.3%的山東石油天然氣股份(“山東油氣”)(注:與山東魯信持有的合資企業),與兩家國企中交城鄉能源、煙台港集團,訂立戰略合作框架協議,推進山東省煙台港西港區LNG碼頭項目合作發展。這項目位于煙台港西港區LNG作業區東側,共有兩期。一期包括碼頭、接收站儲氣設施、配套外輸管道,年接收能力爲500萬噸。二期則包括LNG船舶泊位、LNG儲罐及配套工藝、外輸系統等,接收能力與一期相同。叁方的項目股權分布將分別爲40%、30%、30%。
該行表示,項目詳情有待進一步公布,但是該行預期建設最快也需要2-3年才可完成。項目可保障天然氣中長期供應,有利中國燃氣在青島、德州、曲阜、臨沂、威海、濟南章丘區等山東省內不同地方的城市燃氣項目持續發展。由于項目不會被並表,公司負債率不受影響。
報告提到,公司在4月12日公布,與中海油集團的子公司訂立合作框架協議,共同開展氫能業務,包括:一)撬裝天然氣制氫;二)加氫站建設、站改建及擴建;叁)高壓氫氣儲存和加注設備。該行相信公司將會專注氫氣儲運及加氫站等下遊業務。氫氣目前可用作卡車燃料。按目前的技術水平,行業仍需要進行相關的新材料研發才可有效以管道的方式輸送氫氣。加上待成本效益提升後,氫能長遠未來可望成爲有效的新能源類型。
該行認爲,2021年財年零售天然氣銷量同比增長率可達到15%的公司指引。內地經濟也可望今年大幅度恢複,增加對天然氣的短期需求。