智通財經APP獲悉，安信國際發佈研究報告，重申匯量科技(01860)“買入”評級，目標價9.7港元。
報告中稱，公司下半年業務下滑主要因8月公司受到競爭對手對於公司旗下程序化廣告平臺Mintegral數據隱私性的輿論攻擊，部分歐美流量發佈商暫停了與公司的業務合作，對公司業務造成了短期衝擊。爲了應對競爭對手的惡意攻擊，公司積極開展相關評估和認證，截止2020年底，此前暫停合作的流量方已有約8成恢復了合作。4月6日公司公告Mintegral1Q21的收入達到9646萬美元，環比增80%，創歷史新高。
該行表示，隨着這一賽道逐步受到重視，行業內的頭部公司紛紛開啓上市進程。近年來Mintegral快速發展，已成爲全球主流移動廣告平臺，在覆蓋用戶規模、淨擴張率等方面已與競爭對手處於同一水平，且收入增速更高。長期來看，該行認爲Mintegral的競爭優勢來源於中國互聯網出海需求的持續增長以及公司提早佈局於iOS14的隱私保護政策變化。
安信國際稱，2020年公司原遊戲分析業務GA和原自用的雲成本優化解決方案SpotMax開始商業化進程。GA平臺與公司現有廣告業務的高度協同，將帶來持續的交叉銷售機會。雲成本優化是目前的市場熱點，2021年3月，SpotMax正式上線AWSMarketplace，獲得了AWS官方的積極推廣。藉助AWS的銷售渠道，SpotMax有望在2021年實現快速增長。
該行稱，Mintegral1Q21收入大超市場預期，環比增80%，同比增26%，爲全年打下良好基礎。該行預計，公司2021E-2023E總收入CAGR爲25%;得益於2020年的基數效應，未來3年經調整EBITDA和經調整淨利潤的複合增速分別爲77%和117%。
報告提到，4月13日公司公告將以先舊後新的方式向GIC配屬7248.1萬股，配售價爲每股5.9港元，預計融資4.3億港元。此前GIC持有公司約3.3%股份，配售後持股比例預計將達到7-8%。該行認爲，GIC作爲國際知名的長線投資人，對於改善公司的股東結構有正面作用，並將大幅提升市場對於公司的關注度，並帶來估值的提升。