智通財經APP獲悉,富瑞發布研究報告,維持騰訊(00700)“買入”評級,目標價755港元。
報告中稱,騰訊內容事業群(PCG)新一輪組織調整預計將可進一步釋放多種內容格式,而視頻化是行業主要趨勢,騰訊將加強其生態系統,並通過在微信生態圈的協同作用,爲廣告客戶提供高投資回報率。考慮到投資的業務策略和近期的廣告趨勢,預期公司首季總收入及非國際財務報告准則(non-IFRS)純利均合符該利預期。
富瑞表示,騰訊正加強視頻策略,預期短視頻和長視頻將産生更多協同。另外,PCG在2018年成立,目標是融合社交和內容服務。而且公司于2019年曾表示,重組PCG旨在增加其短內容及加強高瑞內容的能力。
該行預期,騰訊首季總收入將同比增長24%至1338億元人民幣,其中手遊收入預計增長10%至404億元人民幣,主要歸功于有利的季節性因素及玩家付費和消費意願增強,但認爲付費率及ARPU仍有很大上升空間。廣告業務方面,估計首季線上廣告收入同比升24%至220億人民幣,至于金融科技及企業服務收入則同比增長40%至370億元人民幣。
富瑞預計,騰訊首季non-IFRS經營盈利同比升21%至428億元人民幣、non-IFRS純利升21%至328億元人民幣,另外該行調整其全年整體在線廣告增長預測,以反映今年教育板塊開支及視頻廣告前景的不確定性。