近日，中金公司發布研究報告，將中國燃氣(00384)目標價大幅提升26%至43港元，指出南方暖居業務會給公司未來幾年帶來強勁的盈利驅動。南方暖居到底是什麽業務?中國燃氣這項業務具體的進展如何?智通財經APP帶您一探究竟。
在我國南方地區，特別是長江沿線，冬天顯得分外“難熬”。近年以來，全球變暖以後，水蒸氣蒸發量增加，冬天反而變得更加寒冷、更加潮濕。不少南方地區的居民冬天還是主要靠空調取暖，但空調的效果很有限，每年寒潮來臨，各家醫院都人滿爲患，以抵抗力較差的老人和小孩爲主，多是因爲天氣寒冷導致或誘發的季節性疾病。
“北方人過冬靠暖氣，南方人過冬靠一身正氣。”對于南方過冬抗寒的調侃又開始頻頻出現，特別是2020年的冷冬，讓南方地域的居民們“集中供暖”呼聲又大了起來。
南方存在廣大未滿足供暖需求
事實上，針對于南方地區的取暖問題，數年以來一直議論頗多。以現有最常見的空調取暖方式來說，制熱能耗高、噪音大，長時間開啓人體感覺並不舒適，且密閉空間容易傳播疾病。而冬季供暖能夠解決這些問題，不僅有利于降低南方居民特別是老人、小孩的冬天發病率，還能有效降低社會成本。
盡管南方供暖的民生問題已是“新瓶舊酒”，但無法否認的是，當前我國南方地域冬季供暖的確是一種現實需求，這些合理訴求，被部分社會人士所傾聽。
2021年全國兩會上，全國人大代表、華中師範大學教授周洪宇教授的南方供暖建議被媒體報道後，迅速沖上微博熱搜。這已是周洪宇教授連續兩年在兩會上提案“南方供暖”，今年他更針對性提出了《關于加快發展我國南方百城供暖市場的建議》的具體解決方案。
隨着生活水平的提升，南方地域人民對冬季采暖的合理訴求也日益高漲，秦嶺-淮河以南的廣大長江中下遊地區，包括四川、重慶、湖北、湖南、安徽、江西、浙江、江蘇、上海七省二市，是非傳統采暖區域，但冬天有強烈而明確的采暖需求。
七省二市覆蓋的人口約6億人，地區生産總值逾40萬億元，占全國比重超過44%，是中國經濟最發達、綜合實力最強、發展潛力最大的區域之一。根據七省二市的人口和戶數估算，南方非傳統采暖區域有強烈采暖需求的城市建築面積在100億平方米左右，按照每平米供暖配套市場收費200元計算，南方供暖是一個總量超萬億的市場。
2020年11月8日，中國人民大學應用經濟學院、國家發展與戰略研究院聯合發布《南方百城供暖市場：模式、潛力與影響》顯示，上海、南京、蘇州、無錫、杭州、合肥、鎮江、常州、武漢、甯波爲南方供暖市場潛力前十大城市。上述報告預計，到2030年，我國南方地區集中供暖用戶數量將達到3246萬，也意味着僅居民用戶集中采暖面積至少能夠達到30億平方米。
換言之，當前，我國中部、南方與沿海地區存在龐大的、尚未被滿足的供暖市場需求，且具備不錯的市場基礎、投資回報顯然相當可觀。與此同時，南方區域多數家庭具備供暖消費能力及消費習慣，在造福于民時能夠同步實現經濟效益的提升。
南方集中供暖方案需因地制宜
然而，我國南方地區的地形複雜多變，又以山峰、丘陵地帶等居多，在實現集中供暖的過程中，從工程建設到商業運營模式等多個維度，南方地區的供暖入戶與平原居多的北方地區存在本質上的差異。
目前，我國北方主流的供暖方案爲市政大管網集中供暖，也有部分小區分布式集中供暖兩類。南方供暖並不適合照搬北方傳統市政大管網集中供暖。不少業內專家認爲，廣大南方地區在城市規劃中沒有供熱專項規劃，供熱基礎設施的投入巨大，政府和居民的經濟負擔較重。
另外，傳統的大管網集中供暖還存在熱損耗過大，調節緩慢，且存在冷熱不均等問題，大部分城市損失熱量超過15%，有的甚至高達30%，造成大量能源浪費。因此，南方供暖並不宜采用北方傳統的市政大管網集中供暖模式。
因此，中國不少企業開始積極探索南方供暖解決方案，就南方供暖問題而言，與供暖極爲貼近的燃氣行業則率先對多層次的供暖服務進行探索，以期因地制宜，在有條件的地區整合力量推行集中供暖。一旦暖居市場打開，將給予發展此項業務的燃氣公司帶來數以萬億的增量空間。
智通財經APP整理各家上市的燃氣公司年報發現，當前城市管道燃氣氣化率平均已超過60%，預計未來五年即便能維持現有的接駁量，但也難有太大成長空間。而每發展100萬戶挂網一億平方米的暖居業務，將有望直接帶來近200億的配套費收入，另外每年還將會有近30億的供熱費可以收取，成爲公司長期的穩定收入。
因此，哪家燃氣企業能夠搶先占領市場，發展更多的供暖客戶，則具備更大的業績增長潛力。目前，全國規模最大的燃氣運營商中國燃氣(00384)推行的“暖居工程，顯然走在了南方供暖市場的最前沿。
中燃“暖居工程”率先搶跑
智通財經APP關注到，中國燃氣多年以來致力于提供綜合能源服務，在清潔集中供暖、分布式供暖、熱電聯産等領域進行了持續多年研究、投資和運營。其推出的暖居工程是針對南方非傳統供暖區域推廣集中供暖提出的一種綜合解決方案。
中燃暖居工程采用分布式集中供暖模式，以單個小區、學校、醫院、商場、辦公樓爲單位進行集中供暖，在小區內建設熱源站，盡量縮短一次管網，減少熱損失並提升供熱效果。通過小區庭院管網，將熱水輸送到各個樓棟，通過單元立管將熱能送到用戶室內，並在室內安裝暖氣片或地板采暖系統向用戶供暖。其熱源采用燃氣鍋爐、燃氣-空氣源熱泵、電空氣源熱泵、水源熱泵、地源熱泵等多種清潔能源設備，根據項目情況因地制宜，能耗更低、更節能、更環保。
由此來看，暖居工程區別于北方傳統集中供暖方式，不需要建設大市政管網，不影響城市規劃和現有秩序;並通過多能耦合和多種節能控制手段，降低了投資費用和管網損耗，爲在南方推廣集中供暖創造了條件。
在創新性對南方供暖解決方案進行開發，中燃亦開始着手對南方部分地域供暖開展踏實落地。智通財經APP了解到，僅一年多時間，中國燃氣已和34個城市簽署了暖居工程戰略合作協議，包括武漢、南京、杭州、上海、重慶、長沙成都等一線及新一線等核心城市都已成功簽約，其中在湖北省的力度最大，已經和所有地級市簽約。
與此同時，江蘇省的核心城市蘇州、無錫、常州、鎮江和南通也都已成功簽約。目前戰略協議簽約總面積超過3.5億平米。此外，公司目前已經組建了超過500人的隊伍，在條件成熟地區已組建暖居熱力公司41家，實現35個暖居示範項目投運。
相關負責人表示，之所以取得這樣好的成績，得益于中國燃氣城市燃氣業務強大協同支持。中國燃氣在這七省兩市的城市燃氣有廣泛的布局，數百家項目公司、上萬名員工可以作爲暖居工程橋頭堡，在市場開發、項目拓展、獲取各地政府政策支持等方面發揮巨大作用。
另外，中國燃氣自身主營亦爲暖居工程所需的氣源、氣價提供更好保障，同時也增加了城市燃氣板塊的銷氣量，實現板塊協同、良性循環。在城燃經營區域域外，中國燃氣也可利用與中石油、中石化和中海油的全面戰略合作關系，積極協調供暖氣量專項指標，降低燃氣成本。
以當前發展的明朗趨勢，中國燃氣已于七省兩市的核心地理區位已經進行了實質性的廣泛布局，在拓展暖居業務上具備顯著領先于同業的先發優勢，未來亦將快速憑借渠道優勢快速鋪開至全國市場。
在保持主營銷氣量穩健增長的同時，中燃積極開拓新業務並及時迎合終端用戶潛在能源需求變化，將爲其在中國居民能源消費升級中占得先機，爲公司的業績長期提振和內在價值釋放壓上重重的砝碼。