三一國際（SEHK：631）近日公布了 2020年度業績，銷售收入同比增長30.2%至 73.6億元（人民幣・下同），淨利潤升 14.1%至 10.5億元，經營現金流升 33.6%達到10.7億元。
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海外收入增長顯著 在業務上，三一國際的海外業務收入也持續上升。
| 2017年 | 2018年 | 2019年 | 2020年 | |
| 海外銷售收入（億） | 6.9 | 9.5 | 10.6 | 13.6 |
同時，集團有意加快產品推陳出新的步伐，去年研發投入加大 16.3%至 4.48億元，並加快吸納行業頂尖研發團隊，令研發人數倍增至逾 1100人。研發技術亦有所升級，其設計平台、知識組件、參數化設計、TOP-DOWN等數字化設計能力得到全面應用及提升；期內並實現完成物理實驗台 10個、虛擬實驗台建設 17個以及數字化試驗覆蓋率達 60%。
三一國際競爭優勢擴大 產品能成功對外輸出，除了差異化優勢之外，三一國際享有國內低成本優勢，令產品價格及性價比更勝海外同行。而且在這兩年，由於國內防疫情況較海外為佳，在海外從業廠商基本處於停滯狀態的時候，三一國際的產業鏈基本上全面恢復，在開拓市場方面佔有了時間差的優勢。
在國內，今年是「十四五」規劃的開局之年，基建投資預期穩中有增，重型機械板塊在內循環概念下亦享有優勢。另外，去年國家八部委聯合印發《關於加快煤炭智能化發展的指導意見》，提出2025年大型煤礦和災害嚴重煤礦基本實現智能化；十四五規劃中亦提到將建成智能化煤礦1000座以上，提升採煤機械化率至 90%。
中國的煤炭行業，長期存在「重採煤、輕掘進」的現象，掘進裝備的智能化水平一直遠遠落後於綜採設備，成為煤礦智能化的薄弱環節。因此，礦山機械數字化智能化升級換代的需求殷切，蘊藏著一個超千億級的藍海市場。在升級過程中，研發實力較佳的龍頭別具優勢，同時有機會淘汰經營質素參差的中小型企業，釋放更多市場空間。
投資結語
| 市盈率（倍） | 市賬率（倍） | 股息率（%） | 股本回報率（%） |
| 21.6 | 2.9 | 1.7 | 13.3 |
不過，集團海外業務的增長性顯著，這一點可勝過大部分同業。加上集團業務側重於發展空間較大的煤礦產業，近年集團亦開拓機器人、智礦等新業務，進一步擴闊估值空間，因而目前估值仍處於合理水平。集團股價回調後企穩，投資者可考慮現價先小注買入，再看日後有否回調收集的機會。
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