智通財經APP獲悉，國信證券發布研究報告，維持先健科技(01302)“買入”評級，兩年期目標價5.19~5.92港元。
報告中稱，公司2020年實現營收6.42億元(-4%)，歸母淨利潤2.16億(+67.3%)，其中包含投資公允價值變動和彙兌損益以及以股份爲基礎的付款開支。若剔除以股份爲基礎的付款開支影響，淨利潤爲3.61億(+43%)，將所有特殊項目扣除後，經營層面淨利潤爲1.83億，符合預期。
國信證券稱，公司外周血管病業務收入4.11億(+10.4%)，其中主動脈覆膜支架同比增17.3%，公司已新獲批國內獨家G-iliac髂動脈分叉支架，新一代腹主支架Yuranos預計于今年底在國內上市，弓部覆膜支架(煙囪技術)完成所有患者入組，預計23H1在國內獲批。結構心收入2.06億，左心耳封堵器在美國獲批由研究者發起的臨床，公司公布心髒瓣膜領域的詳細布局，TAVR和TMVR預計今明兩年進入FIM臨床。
該行表示，公司于2020年9月完成股份獎勵計劃的歸屬，涉及3.13億股，並已在2020年計提了相關的費用。此外公司也于2021年3月完成新一批購股權計劃的授予，涉及3332萬股。激勵計劃均涉及研發、管理和銷售等多個部門的核心人員，其落地將很好地實現與核心人員的利益綁定，利于公司的人才培養和長期發展。
國信證券預計，2021-23年歸母淨利潤2.31/2.83/3.46億元(2021-22原爲2.34/3.05)，同比增速7.1/22.3/22.1%(扣除2020年投資公允價值變動和彙兌損益及以股份爲基礎的付款開支後，21年同比增速26.2%)，當前股價對應PE=62/50/41x。公司作爲微創介入領域的領導企業，在多個細分領域處于龍頭地位，且擁有左心耳封堵、鐵基可吸收支架等潛力巨大的戰略資産，主動脈介入産品2021年起陸續上市，隨着産品管線的不斷完善，業績將進入快速成長期。