智通財經APP獲悉，麥格理髮布研究報告，予渣打集團(02888)“跑贏大市”評級，目標價由55港元升至60港元，另予匯豐控股(00005)“跑輸大市”評級，目標價由33港元升至37港元。
報告中稱，在宏觀展望改善及派息限制放寬下，國際銀行股獲估值重評。預計2021年不會出現市場所憧憬的V形反彈，該行預期國際銀行股面對貸款增長疲弱、淨息差續低迷、高於均值的信貸開支、仍高企的經營開支及股本回報率(ROE)低於資金成本。國際銀行股面對的逆風放緩，但仍有多項掣肘。信貸正常化進展緩慢，而資本管理仍面對不確定性。銀行股普通股權資本充足率強勁。
該行預期，渣打今年首季經調整稅前盈利同比升29%，匯控復甦相對溫和，預計升15%。由於淨息差收窄，收入下跌預計成定局，但信貸成本正常化足以抵銷有餘。強勁財富管理及市場收入預計成一大亮點。該行預計國際銀行股普通股權資本充足率可高於內部目標區間上限，但新的資本管理措施仍未可行。
該行表示，渣打正走出完美風暴。估值便宜的銀行股並不罕有，但渣打傾向增長市場，較少重組活動及有傾向執行資本管理。相較匯控，在對普通股權資本充足率影響較小下，渣打資本管理可提供較大的槓桿。即使中期ROE展望相若，但以市帳率計，渣打較匯控估值折讓達30%。