智通財經APP獲悉，儘管被《財富》雜誌列爲頂尖科技公司之一，但IBM( IBM (NYSE:IBM).US)的營收已出現連續十年下滑。在此期間，IBM的傳統業務舉步維艱，該股也似乎被人們定義爲價值陷阱。
然而，IBM目前正處於轉型的風口浪尖。該公司管理基礎設施服務部門的分拆將在年底前完成，該部門一直在拖累業績。看好IBM的投資者認爲，一旦剝離完成，雲計算和區塊鏈業務將推動該公司重現增長。
關於分拆業務需要了解什麼
到2021年底，IBM將剝離其管理基礎設施服務部門的相當一部分，並專注於雲計算領域。
該公司表示，被拆分的業務將成爲一家名爲“NewCo”的獨立上市公司。雖然，該部分資產在2020財年爲公司貢獻了總營收725億美元中的190億美元。但是，該項業務的利潤率低、增長緩慢，因此，預計在分拆後IBM將擁有更大的增長潛力。
向雲計算領域的轉型
看好IBM的投資者認爲，雲計算是推動該股股價上漲的主要催化劑。由於該公司的雲計算業務營收在2020年躍升了19%，達到251億美元，這意味着，雲計算業務營收可能將佔其分拆後總營收的一半。此外，IBM的雲和認知軟件利潤率在上一季度也達到了約80%左右。
至於IBM收購開源軟件公司Red Hat，預計這將擴大該公司在混合雲領域的影響力。
另外，IBM還通過一系列收購，鞏固了其在雲計算領域的地位。據悉，在不到一年的時間裏，該公司已收購了Nordcloud、Expertus Technologies、Instana、MSP Taos、7Summits和Spanugo。
然而，投資者可能會拋出這麼一個問題：爲什麼一家專注雲計算的公司會在增長方面會落後於競爭對手。數據顯示，儘管IBM的雲計算營收在最近一個季度增長了19%，但在第四季度，亞馬遜(AMZN.US)的AWS部門營收增長了28%，同時，微軟(MSFT.US)的Azure、谷歌(GOOG.US)和阿里巴巴(BABA.US)的雲計算業務也分別增長了50%、58%和54%。
看漲者還期望區塊鏈業務
根據市場研究機構MarketsAndMarkets預計，2020年到2025年，區塊鏈市場的複合年增長率將達到67.3%，屆時將由30億美元增長至近380億美元。
同時，考慮到區塊鏈可以用於實際貨幣的安全交易，預計金融服務業將在區塊鏈支出中佔據最大份額。而IBM恰好與該領域許多大公司有着密切的關係，據統計，該公司主機每年能處理約87%的信用卡交易，以及約8萬億美元的付款。
據Everest Group Research分析顯示，IBM在市場採用率方面處於領先位置，因此有充分理由相信，IBM將獲得金融服務業的大部分區塊鏈支出。
華爾街投行觀點
在華爾街各投行中，有2位分析師予IBM“買入”評級，3位予“持有”評級，1位予“賣出”評級，平均目標價爲134.80美元，較當前股價有1%的下行潛力。
IBM能展現出競爭力嗎？
儘管分拆後保留的業務將爲公司帶來更大的增長率和更高的利潤率，但在挑戰科技巨頭方面，IBM仍有一段艱難的路程。持懷疑態度的人認爲，該公司進入雲計算領域“步伐太小”，時間太遲。所以，IBM向雲計算領域供應商轉型的進展將決定其股價走勢。但這也說明，從全球雲計算支出的規模來看，IBM並非在該行業佔據主導地位才能獲得可觀的收入。
