智通財經APP獲悉，國信證券發布研究報告稱，維持威高股份(01066)“買入”評級，一年期目標價18.91~21.35港元。
該行考慮集采風險及可能的疫情影響，下調威高股份盈利預測，預計2021-23年歸母淨利25.2/30.9/36.9億，同比增速24.1/22.5/19.4%。公司已憑借一次性輸注耗材的行業地位跨科室進入各級醫院，建立了品牌形象、質量管理、規模效應的壁壘，看好其持續成長性和龍頭地位。
報告中稱，公司2020年實現營收113.45億元(增9.3%)，歸母淨利20.30億元(增9.7%)，業績符合預期。其中20H2營收61.54億元(增15.7%)，歸母淨利潤10.60億元(增16.8%)，在上半年受到較大疫情影響情況下全年仍然實現了穩健增長。毛利率下降至56.9%，主要是由于低毛利的防疫産品收入占比提升，同時部分低耗産品受到集采降價的負面影響。各項費用率均有不同程度的下降，銷售淨利率維持在18.9%。
該行稱，原行政總裁龍經就任新一屆公司主席，臨床護理事業部負責人叢日楠就任行政總裁，且有叁位非執行董事履行。新的管理層均擁有10年以上相關領域如銷售、生産、管理、融資等方面的經驗，且整體偏年輕化，新管理層將帶領威高進入新發展階段。
報告提到，一次性輸注耗材收入持平，部分低耗受益于疫情，共實現營收42.67億，預灌封産能逐步釋放，未來5年收入高速增長、確定性強，骨科龍頭地位顯著，業績成長略優于同業，後續管線豐富，並已成功于科創板IPO，介入板塊收入略下滑，稅前溢利已轉正，愛琅的收購價值逐步開始顯現。公司後續將新布局泌尿外科、圍手術期、數字化醫療等領域，拓寬業務邊界，打開長期成長天花板。