智通財經APP獲悉,大摩發布研究報告,將華能國際電力股份(00902)目標價由3.82港元下調29.3%至2.7港元,維持“與大市同步”評級,認爲其估值雖然便宜,但派息政策向下及再生能源資本開支增長,或導致股東回報的改善空間有限。
報告中稱,公司公布過去兩年列帳杠杆比率下降及純利增長相反,由于發行永續債券,該行相信集團真正的負債比率是上升,其股本價值(每股資産淨值)在過去也兩年下跌了6%。考慮到國企的估值基准,大摩相信有關情況會持續,而龐大資本支出及減值也降低股息前景。
智通財經APP獲悉,大摩發布研究報告,將華能國際電力股份(00902)目標價由3.82港元下調29.3%至2.7港元,維持“與大市同步”評級,認爲其估值雖然便宜,但派息政策向下及再生能源資本開支增長,或導致股東回報的改善空間有限。
報告中稱,公司公布過去兩年列帳杠杆比率下降及純利增長相反,由于發行永續債券,該行相信集團真正的負債比率是上升,其股本價值(每股資産淨值)在過去也兩年下跌了6%。考慮到國企的估值基准,大摩相信有關情況會持續,而龐大資本支出及減值也降低股息前景。