《中國新債預測》國開行四期債料短端定位仍低，中長端接近或略高二級

* 招標品種：國開行1/3/5/7年固息增發債
* 期限及招標金額：1/7年：60億元；3/5年：70億元
* 招標時間: 1/3/5年：3月8日9:30-10:30；7年：3月8日9:30-11:20
* 受訪人數: 9位(銀行、券商)
* 預測區間：2.20%-2.33%；2.71%-2.79%；3.03%-3.12%；3.35%-3.47%
* 預測均值: 2.23%；2.75%；3.07%；3.39%

路透上海3月7日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周二將招標發行1-7年四期債。路透調查顯示，近期大宗商品特別是部分工業品價格連續暴漲，加之今年財政刺激力度將加碼，風險偏好回升施壓債市；短久期操作思路下，預計明日新債中一年品種需求仍尚可，定位偏低，中長端收益率接近或略高於二級。

市場人士並指出，儘管債市情緒暫時偏空，但從午後農發行新債招標情況看，收益率回升的同時長債投標倍數也有所提高，顯示調整中還是有不少配置需求現身，這也令新債定位暫難有大幅推升的動力。

"今天現券（收益率）上了不少，明天國開七年的如果（漲）飛了拿一點還是不錯的，"華東一銀行交易員稱。

一級市場方面，農發行下午招標增發的五期債中，只有一年期收益率遠低於二級估值，3-10年品種均接近或略高於二級水平，不過七年和10年品種的投標倍數均較高。 B9S16405N

中債登銀行間固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，一、三、五、七年期品種的最新收益率為2.3554%、2.8259%、3.1536%和3.3706%。

明日招標四期債中，其中一年、三年期分別為國開行2016年第四期 CN160204=CFXS 、第八期增發債，五年、七年期品種分別為該行今年第六 CN160206=CFXS 、七期 CN160207=CFXS 增發債。

具體發行條款如下：

2016年第四、八、六、七期增發債
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發行上限 1/7年：60億元；3/5年：70億元
期限/計息方式 1/3/5/7年固息
招標方式 單一價格(荷蘭式)
繳款日 3/10
起息日 1年：1/25；3年：3/3；
5年：2/18；7年：2/25
分銷期 3/9-3/10
上市日 3/14
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 1年無；3年0.05%；5/7年0.10%
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