老虎系分支Archegos基金,因運用超高槓桿炒賣新經濟股,不敵市場逆轉,上周五被多家大型投行迫倉。不止其基金損失慘重,連向其提供融資的野村及瑞信因太慢斬倉,都要出盈警錄得以十億美元計的虧損,也代表住新經濟股行得快的燃料耗盡。
當然,每次有大戶被抬出場,都很大機會是一個具值博率的入市時機,因此小注吸納了百度(SEHK:9888)試水溫,但新經濟股佔組合仍然是個位數百分比。
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香港經濟望很快復甦 早前提到,高息的內銀股、基建股及中資電訊股外,一直都提到香港地產股都不錯,尤其是香港的新確診人數接近「零」之下,就算中港未能於五一黃金周前通關,香港與其他地區的旅遊氣泡計劃也可憧憬於下半年出現,因此香港零售及服務業的反彈近在咫尺。
眾多港企估值甚低,如何選擇?
內銀股中招商銀行(SEHK:3968)的市帳率,一直比同業平均數高一倍,是一個長期的現象,但為什麼一眾機構投資者甘願付這個溢價去買入或持有呢?
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答案是,財富管理及私人銀行業務發展理想的招行,令其有一定的獨特性,創造了其他內銀難以複製的品牌價值,令其盈利增長能力比同業強。
由此可見,管理層出色的定位,能夠為傳統的企業長遠附加價值,從而推動增長。
新世界管理層折讓可減少 以此方式去發掘港企,比較四大家族的現任掌舵人,新世界(SEHK:17)的鄭志剛表現算是特別出色,高端商場K11系列深受市場歉歡迎,於去年疫市下,也錄得強勁的增長,尤其是K11 Musea於開始營運後,香港大環境也不佳,也殺出一條血路。系內新創建(SEHK:659)也出售新巴、新渡輪及蘇伊士新創建等套現,換入更具成長性的保險業務。
更多評論新世界發展股份合併後更具價值?
以往新世界管理能力欠佳,所以市場一直給予其管理層折讓,然而新世界於近年的營運水平有所提升,管理層把業務變得有特色,更具品牌價值,估值有機會反超同業有機會成為香港地產股的招行,即部份機構投資者不介意以溢價投資,因此新世界是博香港經濟重啟的好選擇。
(持牌人士,相關人士持有17及9888)
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