智通財經APP獲悉,大和發布研究報告,重申中國人壽(02628)“買入”評級,目標價由27港元下調18.5%至22港元,下調今明年盈測介于7%-8%,主因潛在投資弱勢,因大量高收益産品以較低收益率重續。
報告中稱,管理層重申對價值增長與代理質素的關注,以及數碼轉型策略。新業務價值(VNB)仍是主要的指標,去年壽險新業務價值利潤率在個人渠道方面見輕微下跌,但表現仍優于大型同業。管理層期望今年VNB可維持穩定,但因相對高基數及“開門紅”同業競爭加劇而感到壓力。
該行表示,受競爭加劇影響,預期國壽壽險VNB首季將取得高雙位數跌幅,隨着産品組合及VNB利潤率進一步改善,全年VNB則預計有低單位數增長。