3月26日，醫美界“新秀”瑞麗醫美(02135)公佈了2020年度業績。
期內，該公司實現營收爲1.65億元，毛利爲8017萬元，經調整後淨利潤爲2191萬元。顯然，在公共衛生事件這一隻“黑天鵝”的衝擊下，瑞麗醫美也算是交出了一份合格的“成績單”。
據智通財經APP瞭解，瑞麗醫美成立於2008年8月，於2020年12月在港股成功上市，而經過這麼多年來的深耕，該公司目前已經是浙江省代表性的醫美連鎖品牌。
下面不妨透過最新財報，看一看2020年瑞麗醫美表現究竟如何?
下半年快速“回血”，全年實現營收達1.65億元
將時間軸拆分成上、下半年來看，不難發現，自2020年4月中旬開始，瑞麗醫美全面恢復運營之後，該公司下半年的增長速度是比較迅速的。
據相關數據顯示，2020年上半年，瑞麗醫美實現營收爲5873萬元，經調整後的淨虧損爲205萬元。如果2020全年錄得了1.65億元營收，那就意味着2020年下半年其大概實現了約1億的營收，比上半年的營收大概多了一倍;而經調整後的淨利潤表現亦是如此，其扭虧爲盈的表現意味着2020年下半年的經調整後淨利潤高達2396萬元。
結合上述數據推算可知，2020年下半年瑞麗醫美的業績增速實際上還是恢復比較快的。
在這其中，還有一個增長亮點值得注意，那就是來自皮膚美容服務收益的增長：2020年，瑞麗醫美的皮膚美容服務收益約爲6580萬元，較2019年度的5810萬元增加13.3%，這一板塊的增長表現凸顯了一定的向好勢頭。
值得一提的是，瑞麗醫美之所以能夠這麼快就恢復過來，主要是由於其已經形成了一定的口碑效應，活躍客戶處於不斷增長的狀態。
據財務數據顯示，於2020年度，瑞麗醫美的醫療美容客戶總數爲73235名，較2019年度活躍客戶人數69835名增加了4.9%;其中新客戶數量爲31841名，佔2020年度醫療美容客戶總數的43.5%。
此外，高水平且經驗豐富的醫師資源，嚴格的安全控制以及高質量的服務，也使得瑞麗醫美能持續吸引並留住客戶，而這也間接爲其增長狀況提供了重要助力。據瞭解，截至2020年12月31日止年度，瑞麗醫美擁有平均行業經驗超過十年的70名執業醫師。
而基於上述醫師資源，瑞麗醫美已經被中國整形美容協會評爲“5A”級機構，“5A”級是醫療美容機構分級中的最高級，醫療美容機構能夠獲得如此評價，足以證明其在管理標準、安全性、臨牀技術及服務質量等方面的前沿性。
穩健運營，“內生外延”開啓新徵程
不得不說，在快速恢復經營業績的同時，瑞麗醫美目前也維持着較爲穩健的財務狀況。
財報數據顯示，截至2020年12月底，該公司現金及銀行結餘及定期存款爲約1.59億元，流動資產淨額爲1.2億元，維持穩健的財務狀況。同時，2020年12月完成上市的它，其IPO募集資金淨額也高達8100萬港幣。至此該公司在財報中指出，“隨着2020年下半年公司的正常業務運營恢復以及全球發售的所得款項淨額，公司擁有充足的流動資金可滿足日常營運資金需求以及來年的擴張計劃”。
鑑於上述充足的營運資金狀況，目前瑞麗醫美也通過內生+外延戰略進一步拓展承接能力。
在“內生”戰略上，瑞麗醫美的營運資金或將用於已有機構的擴建及服務內容豐富以及新機構的擴張。
比如，翻新及擴建現有機構。考慮現有設施承接能力已經利用較爲充分，瑞麗計劃投資6550萬港幣針對杭州瑞麗、瑞麗天鴿及蕪湖瑞麗分別擴張，預計擴建後3家機構服務承接能力較目前提升38%/102%/104%。
再或者是，通過持續提升醫療質量、服務水平帶來的“有機增長”。據瑞麗招股書顯示，該公司計劃投資建立一家5000-5500㎡的新醫院，配備30-40間治療室及8-10間手術室，15-20名主診醫師，預計2023年開業。
此外，瑞麗醫美還通過購置激光、外科相關醫美設備及耗材，來提升自己的服務水平，即投資2380萬港幣持續拓展機構業務;並且還繼續投資品牌推廣，投資2380萬港幣用於品牌宣傳、網絡營銷及KOL合作等。
在“外延”戰略上，瑞麗醫美則通過戰略性收購或投資實現垂直整合參股九美信禾切入上游醫療器械市場，完善產業鏈的佈局。
具體而言，除了IPO上游玻尿酸龍頭之一昊海生科作爲基石投資者參與外，2019年12月，瑞麗醫美旗下全資子公司深圳瑞泉收購九美信禾10%股權，後者爲韓國ICM公司初真品牌面部植入物(膨體)的中國獨家分銷商，實現了瑞麗垂直整合佈局的戰略規劃。通過深度參與上游企業發展瞭解上游新材料、新動態，同時也爲採購成本優化打下基礎。
要知道，醫美行業是極具藍海潛質的朝陽行業——艾瑞諮詢數據顯示，近五年中國醫美市場快速增長，年增速保持30%上下，2018年市場規模達1448億元，5年CAGR達31.79%，由此可知，在當前大有可爲的醫美行業中，瑞麗醫美的內生+外延戰略或將幫助它打開新的增長空間。
綜上所述，隨着瑞麗醫美內生+外延戰略打造出來的成長力逐漸釋放，該公司的業績或將繼續維持穩健增長，成爲一隻值得長期關注的醫美新股。