智通財經APP獲悉，安信證券發佈研究報告稱，看好藥明生物(02269)未來生物藥CDMO業務快速成長，評級“買入”，預計2021-23年調整後歸母淨利分別爲26.4億元(+54.4%)、37.7億元(+42.4%)、52.8億元(+40.3%)，
報告中稱，公司各業務線發展亮點滿滿，全球競爭力進一步凸顯，收購和自建雙管齊下使得產能擴張加速。據公告稱，爲12個COVID-19中和抗體項目服務獲得超過20個IND批件，在全球外包出來的COVID-19IND項目中市場份額超過80%。而且，公司實現DNA到IND交付時間縮短到3-5個月，保證速度的同時，產品質量國際領先。除了新冠中和抗體項目，目前簽訂1個新冠疫苗CMO訂單。截止到去年底，公司新冠相關項目總合同已經超過10億美元。
該行表示，公司全球競爭力不斷凸顯，綜合項目數量繼續高速增長，據公告稱，截至20年12月31日，全年綜合項目數334個，同比增33.6%。其中臨牀前項目數量去年同比增39.7%，臨牀III期項目數量從16個增長到28個。除了自建，今年也通過收購方式加快產能擴張速度，據公告稱，今年公司已經完成拜耳伍珀塔爾、輝瑞杭州、蘇橋生物工廠的收購，共獲得2.6萬升產能，成交價格爲自建成本的3-4折。公司上調產能擴張計劃，預計2022-24年的產能分別爲25.6/31.9/43萬升(據公司公告)。
安信證券稱，Follow-the-molecule和Win-the-molecule策略成果顯著，後期項目+商業化生產收入高速增長，後期項目+商業化生產收入同比增52%至28.1億元，佔整體收入比例50.1%。同時，預計2021年期將新增最多8個CMO項目。目前公司的Wuxibody技術平臺已經有5個項目處於臨牀前階段，1個項目進入臨牀1期，預計今年將會有1-2個項目獲得IND批准。去年公司Wuxibody授權項目數量29個，同比增45%。去年底公司ADC技術平臺有超過14個項目申報IND，超過8個項目在臨牀II/III期。
公司預計，今年位於杭州的2000L病毒製備工廠和2300升微生物工廠將投產，同時在佈局mRNA疫苗生產平臺。疫苗CDMO業務不斷進展，目前疫苗供應合同總金額超過2.6億美元。
報告提到，據公司公告，預計今年CMO收入將大幅增加，第一筆銷售收入分成進賬，2022年以後疫苗CDMO業務有望貢獻較高收入，建立mRNA疫苗全產業鏈技術平臺。公司擁有全球領先的技術平臺，在全球增量市場中擁有最高的份額，在全球存量市場中份額不斷提升，未來有潛力成爲全球生物藥CDMO的龍頭企業。