2020年7月8日晚，藍城兄弟(BLCT.US)正式在納斯達克挂牌上市。當日，公司創始人、董事長兼CEO馬保力在致同事們的一封信中提到：
“從一家個人網站到一家上市公司，我們走了20年。這20年，我們經曆了所有創業團隊經曆的磨砺與艱辛，也經曆了其他創業者所沒有面對過的困難與挑戰，從邊緣走向主流，從小衆走向公衆，我們見證了移動互聯網的發展，見證了時代的進步，更見證了LGBTQ群體，從自卑走向自信，從陰霾走向陽光的曆程。”
從淡藍網到成爲粉紅經濟第一股，藍城兄弟在讓LGBTQ人群找到歸屬感社區的建設過程中實現蛻變。伴隨着時代和觀念的轉變，從幕後的角落走向台前，3月23日晚間，公司也正式向市場遞出了首份成績單。
首份高質量收官答卷
據智通財經APP了解，“淡藍網”是馬保力于2000年創立的中國最早的LGBTQ在線論壇之一，網站創立一年後，同性戀被從精神疾病名錄中刪除，性少數群體的生存環境第一次明朗起來。在隨後社交應用Blued上線的第一天，通過淡藍網在微博的一條通知，便引來了超過1萬用戶的注冊，一個月增長近二十萬用戶。
從淡藍網到社交應用，LGBTQ人群的社區屬性便貫穿公司發展的始終。如今，隨着對社區生態的深耕，以及2020年完成的對對國內領先的女性垂直社區LESDO和國內領先的男性垂直社區翻咔(Finka)的全資收購，公司業務版圖進一步擴張。
其中，較強的社區運營能力和LGBTQ人群全覆蓋的産品矩陣，爲藍城兄弟的持續增長提供了有力支撐。從公布的四季度表現來看，公司增長勢頭強勁，Q4營收同比增長24.2%至2.788億元人民幣，全年營收同比增長35.9%至10.3億元人民幣。在非美國通用會計准則下，公司調整後淨虧損也較2019年度的5290萬元大幅縮窄，達3980萬元人民幣。
業務方面，作爲爲公司貢獻收入占比最大的業務版塊，直播服務于2020年實現同比增長29.4%至8.689億元;廣告服務收入則實現28.5%的同比增長至4550萬元。相比之下，會員服務、其他服務板塊的發展更爲強勁，分別實現93.9%和197.6%的同比增速，規模分別達7120萬元、4570萬元人民幣。
其中，會員服務在整體營收中的占比提升至6.91個百分點，標志着對社區精細化運營能力的效果進一步顯現。而其他服務收入增長則主要得益于荷爾健康業務的快速發展，業務收入占總收入比提升至4.42個百分點，收入結構呈逐漸均衡化發展趨勢。
隨着用戶的持續活躍和業務收入的不斷多元化，公司交出了一份高質量收官答卷，藍城兄弟也正成爲全球更具影響力的LGBTQ社區。
與此同時，越來越多的用戶選擇加入社區，藍城兄弟也呈現出更強的自造血能力。其中，Blued總付費用戶在2020年第四季度達到51.8萬人，同比增長37.9%。
在完成LESDO和翻咔收購後，經過數月的融合發展，公司新業務已在營銷和業務上與藍城兄弟進行深度協同。數據顯示，截至2021年2月，LESDO的月活躍用戶較收購時增長了310%。2020年12月，翻咔的月活躍用戶達到了曆史最高的73萬。
目前，藍城兄弟已成爲粉紅經濟中規模最大的社區。隨着社區生態多元，公司産品矩陣進一步豐富，藍城兄弟旗下産品矩陣月活躍用戶于2020年第四季度已達到760萬，品牌效應及虹吸效應進一步顯現。
全人群、多元化業務版圖縱橫向擴張
從公司2020年在各方面采取的動作來看，一個較清晰的發展脈絡是，藍城兄弟現階段正將業務版圖通過縱橫向快速發展向覆蓋全人群和多元化方向進行快速擴張。
其中，在橫向擴張方面，公司于2020年8月成功完成對女性垂直社區LESDO的收購，創造了國內LGBTQ領域首樁並購的記錄，在戰略上具有裏程碑意義。
據智通財經APP了解到，LESDO是國內較早的女性文化內容社區，通過社交、社區、直播等板塊解決女性垂直人群在交友、信息獲取、文化認同和娛樂消費等方面的需求。LESDO收購的完成，實現了藍城兄弟在女性少數群體垂直社交領域方面的橫向補充，標志着公司在探索女性社區的運營形態邁出了第一步。
除此之外，在橫向服務地域擴張方面，藍城兄弟在海外地區的業務于2020年也實現了快速擴張，海外業務收入占比由2019年的5%提升至2020年的10%。其中，Blued是印度、韓國、泰國和越南最大的在線LGBTQ社區。與此同時，公司2020年在拉美區域則開啓了産品的革新嘗試。
此前天風證券在研報中表示，Blued作爲公司目前最重要的移動App終端，未來在南亞、東南亞、拉丁美洲海外地區開拓前景可期：1)人口基數與市場規模上，南亞人口爲19億，東南亞6.6億，拉丁美洲6.5億人口。公司海外用戶滲透率提升空間大。2)南亞、東南亞、拉丁美洲仍處直播與視頻紅利期，移動互聯網速度提升有望進一步釋放直播社交軟件增量潛力。3)公司移動APP持續迭代，針對各地區不同用戶習慣與文化特性優化，有望加速滲透率提升與貨幣化。
縱向上，藍城兄弟于去年11月完成對于中國領先、面向男性的垂直社交應用翻咔的全資收購，而此次收購也成爲中國粉紅經濟最大規模的一項收購，這對于藍城兄弟的社交版圖無疑是一次有力擴充。
據智通財經APP了解到，翻咔App用戶更聚焦爲一線城市年輕垂直人群，更有活力、也更新潮，與Blued用戶畫像高度互補。在玩法模式和品牌調性上，不同于Blued基于地理定位服務(LBS)陌生人社交玩法，翻咔采用‘滑動卡片’意願匹配模式，提供匹配、私信、動態及直播等功能，旨在幫助用戶建立社交聯系，記錄和分享日常生活。
在馬保力看來，相比Blued旨在爲用戶提供全生命周期的産品與服務，翻咔更聚焦于幫助用戶建立社交與情感連接。無論在用戶畫像和産品模式上，翻咔的收購對于藍城兄弟而言都是一次縱向的深度補充。
二者的合並在戰略層面除有助于消除市場惡性競爭外，隨着未來公司多年積累的成功經驗在翻咔上遷移應用，也將有利于其業務邊界的拓展。
據馬保力提到：“翻咔的産品形態和用戶畫像非常適合進行海外擴展，我們認爲翻咔有非常大的發展空間。”若未來邊界拓展得以實現，在此協同作用下，這一縱向擴張也將有望在未來實現橫向協同，帶來“1+1>2”的效果。
目前，藍城兄弟旗下現擁有Blued、翻咔、LESDO叁大社交品牌，以及包括淡藍公益、荷爾健康等在內的公益健康領域品牌。一個LGBTQ全人群、多元化的業務版圖已初現雛形，符合公司打造LGBTQ的閉環社區的構想。讓外界看到粉紅經濟更多可能性的同時，也爲公司未來服務于更廣泛的LGBTQ社區，推出更多創新服務，提供了生長的土壤。
構建多元社區生態，開發全生命周期價值
深耕粉紅經濟二十年來，擁有一只最了解LGBTQ群體社交需求的團隊是馬保力最自信的地方之一，也是公司的核心競爭力之一。
從淡藍網發展至如今的更廣泛的LGBTQ社區，其與用戶之間有着真正的羁絆。而藍城兄弟之所以能夠形成如此強的聚合能力，則離不開團隊從用戶需求的了解出發，對産品功能不斷推陳出新，在構建LGBTQ社群生態的道路上愈發駕輕就熟。
以公司的主産品Blued爲例，其于去年11月推出“基地”功能，內設多個興趣版塊，用戶可以根據共同的興趣和背景選擇加入並進行互動，在興趣相投的背景中，溝通效率大大提高，是Blued更加重視社區氛圍、強調興趣社交的重要體現。
在公司去年8月完成對LESDO收購後，也于去年11月完成收購後首次版本迭新，以“有效社交”爲核心切入點，全面升級産品UI，並推出了包括CATCH、個性標簽、問問等多項功能，旨在更好地鼓勵用戶開始更有意義、更有啓發性的對話，同時也爲其帶來更多的選擇。
海外方面，公司也于去年11月對拉丁美洲的Blued手機應用程序進行了重大更新，新增可選的照片驗證功能及更簡潔的用戶界面。作爲一個可選的功能，Blued此次的更新將能平衡用戶安全性及隱私之間的關系。
除此之外，公司在用戶隱私、未成年人保護、社群管理等多個層面均制定了具體的審核管理制度和工作流程，針對可能出現的網絡謠言、網絡色情、網絡詐騙、虛假廣告等均有詳細的應對預案和處理流程;並基于對用戶在社區內行爲的智能評估，自成了一套“彩虹信用”體系，爲用戶營造健康社交環境。
種種出于對用戶需求的深度理解而推出的産品的更新迭代，使得用戶與平台的關系更爲緊密。在這方面，藍城兄弟具有天然的用戶篩選門檻，有極強的平台粘性和認同感。在垂直領域，這一強關聯也成爲LGBTQ人群的一種剛需，則成爲公司商業模式上最大的護城河。
據天風證券在研報中表示，相較泛人群，多元人群對于社交軟件的依賴度與使用頻次更高，需求更爲“剛性”;同時，多元人群不同社交平台的競爭往往針對不同細分群體和不同調性，而非在功能和流量競爭。領先者由于廣泛的垂直群體覆蓋和品牌認知，具有更強的護城河。
從發展趨勢來看，據Frost&Sullivan的數據，LGBTQ人口占全球總人口的比例到2023年將增長至約7.4%左右，若以此計算，單在中國就有約9800萬的目標用戶。按消費支出計算，2018年全球LGBTQ市場規模爲3.86萬億美元，預計于2023年達到5.43萬億美元，CAGR達7.0%，市場空間依然廣闊。
目前，公司構建多元社區生態的布局正一步步完善，形成公司創新業務生長的土壤。未來，也將不斷滿足LGBTQ群體的新訴求，則有望實現開發全生命周期價值的目標，粉紅經濟也將展現更大的想象空間。
其中，天風證券認爲， 在個人健康、衣物服飾、家庭計劃等需求上，多元人群的社交平台擁有較強的增值服務開發潛力。其中，公司擁有天然獲客基礎和服務體系的先發優勢，荷爾健康作爲旗下一款囊括健康咨詢、疾病檢測、藥物售賣與個人護理等功能的健康平台，健康業務有望首先發力。
