智通財經APP獲悉,美銀證券發佈研究報告,將新奧能源(02688)目標價由61.8港元升至71.5港元,評級“跑輸大市”。
報告中稱,公司核心盈利去年增18%,不過經營現金流同比跌17%,管理層解釋是因先預付8億元人民幣,以確保天然氣供應。剔除有關因素,去年下半年經調整經營現金流同比僅跌1%,核心盈利則有23%增長。
該行稱,公司去年資本開支降24%,但自由現金流仍同比跌6%,低於預期,去年經常性資本回報率跌40點子至17.2%。其每股核心盈利同比升18%,勝該行及市場預期分別3%及2%,主因氣體零售銷量增長、第四季氣體銷售利潤爲每立方米0.6元人民幣,稍遜預期。新開發家庭用戶接駁量降4.3至229.3萬戶,符合預期。
美銀證券表示,“十四五”規劃初稿,點明“十三五”規劃中的困難,包括因上游氣源集中致難以發展直銷,以及因人口密度上升致難以新增管道。