智通財經APP獲悉，安信國際發布研究報告，維持碧桂園服務(06098)“買入”評級，目標價90港元，繼續看好公司長遠發展。
報告中稱，公司2020全年業績勝于預期，淨利潤高于盈喜指引的超過50%的增長。在管面積約3.77億平米，同比升36.7%，合約面積約8.21億平米，同比升19.8%，合管比超過2倍。經營性現金流約36億元，是淨利潤(扣非前)的1.3倍。在手現金約153億元，同比增84億元，或121.5%。
報告提到，公司公告向藍光和駿(藍光發展的子公司)收購藍光嘉寶服務(02606)1.15億H股(占總股權約64.62%)，最新價格爲每股人民幣42.8546元(約51.06港元)。按該行估算，收購價相當于嘉寶14倍/10.5倍2020年/21年市盈率，略低于現時物管並購市場平均價格水平。同時公司以最高54.3港元向其他嘉寶H股股東作全面要約，擬將嘉寶除牌。估計總代價最高約93億元，公司在手現金足以覆蓋收購代價。收購嘉寶可進一步強化公司于西南地區的市場地位，完善區域布局。
安信國際稱，公司五年目標，管理規模于2025年達18億平米，2025年收入沖千億元，其中基礎服務500億元、增值服務300億元、城服200億元。2021-25年平均收入增速不低于50%，2021-23年將高于50%。爲達到千億收入，除了擴充在管規模外，公司也積極拓展增值服務及城服板塊。透過收購或合作，引入更多種類的增值服務，如媒體傳播、團購、社區零售等，提高在管面積的坪效。此外，透過叁供一業及城服，從政府項目入手，進一步擴大公司的滲透率，從而增加受衆數目。