智通財經APP獲悉，光大證券發布研究報告稱，海天國際(01882)業績略超預期，維持“買入”評級，基于其訂單高度飽滿，盈利能力有望進一步提升，上調2021-22年淨利預測13%-17.7%。注塑機需求增長前景良好，海外市場開拓或有望出現進一步突破。
報告中稱，公司期內收入同比增20.3%至118億人民幣(下同)，歸母淨利同比增36.4%至23.9億，每股收益1.5元，略超該行預期。全年淨經營性現金流同比增20.1%至32.8億。宣派下半年股息每股0.65港元，及基于經營利潤創新高和現金流充裕而特別宣派中期股息0.75港元，連同上半年股息每股0.24港元，合計全年股息每股1.64港元，分紅率超過90%，股息率5.6%。
該行表示，公司去年收入增長主要由小型機MARS機型銷量增長驅動，20年MARS板塊實現收入同比增28.6%至82.1億元，主要由疫情醫療相關産品和包裝物流等需求增加所致，長飛亞電動系列和Jupiter二板系列的收入扭轉上半年下滑趨勢，20年同比分別增長6.8%/3.2%至14.4億/13億，主要受家電、3C等行業的持續複蘇及下半年汽車行業的需求增加推動。20年公司國內收入82.8億，同比增30.2%，而海外銷售爲35.2億，同比僅增長2.1%，隨着海外疫情逐漸得到控制，今年出口金額有望重現高速增長。公司在無錫、順德、墨西哥等新工廠提升産能，爲長期成長提供充足准備。
報告提到，公司去年綜合毛利率達34.2%，同比提升2.6個百分點，主要由于需求景氣帶來規模效應提升、上遊原材料價格較低帶來成本下降，以及經營效率提升。去年MARS系列和長飛亞系列叁代機在國內外上市，價格較二代機進一步提升，標准化程度提高，結構更簡單，原材料成本更低，鋼材使用量更少。隨着叁代機的推廣，以及二板機等大型機占比的回升，盈利能力有望進一步提升。