智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告，維持特步國際(01368)“買入”評級，長期主品牌與新品牌均具較多增長動力，鑑於業績好於預期，上調公司盈利預測，預計2021-23年淨利增長32.3%、18.6%及20.7%。
報告中稱，撇除非經常性損益，公司2020H2淨利潤同比增23.9%，實現大幅反彈。現金週轉狀況環比改善，存貨週轉天數74天，同比降3天，相比上半年降20天，應收賬款週轉天數120天，同比增24天，相比上半年降17天。
該行表示，2020年Q3/Q4，主品牌流水分別同比增長中單位數/高單位數。特步品牌的存貨週轉在2020年Q4低於5個月，折扣力度也在2021年初回歸到7折以上。主品牌在跑步領域持續研發投入，推出的新品160X擁有優良的口碑，同時去年10月品牌與林書豪合作推出首款林書豪簽名球鞋，計劃深耕籃球領域。
該行預計，今年1-2月流水同比50%，相比2019年有中單位數增長。品牌矩陣品牌覆蓋大衆運動(特步)、時尚運動(KSwiss、Palladium)和專業運動(Saucony、Merrell)三大市場，2021年新品牌計劃開店60-100家，主品牌計劃開店200-300家並翻新舊店，協同開拓成長空間。20年電商佔比25%，未來計劃提升比例到30%左右。