智通財經APP獲悉,大和發布研究報告,重申中信證券(06030)“買入”評級,目標價由27港元降至25港元。
報告中稱,公司財富管理業務轉型進入收成期,管理客戶資産去年底同比增72%,平均客戶資産達1200萬元人民幣,帶動公司管理費收入增長39%,財富産品銷售收入增124%,相信穩定的數字主要由其領先的産品和交叉銷售能力支撐。公司也正申請資管附屬牌照,相信未來可進一步增強管理基金和資産能力。
管理層表示,計劃中的供股主要是用于公司擴大資管業務(特別是衍生産品),進一步擴大資産負債表,擴大産品規模和範圍,相信長遠回報率可支持5倍杠杆(2020年底4.57倍),不過供股將攤薄今明年每股盈利7至10%。