智通財經APP獲悉,瑞銀髮布研究報告,將李寧(02331)目標價由58.4港元升至59港元,評級“買入”,對其利潤擴張勢頭有信心。
報告中稱,公司去年收入及淨利分別同比升4%及13%,意味去年下半年增長分別達9%及44%,雖然去年下半年收入輕微低於該行預測,不過期內淨利則較預期高8%,主要受惠成本管控見效,
管理層表示,今年以來零售銷售強勁,同比增長70%。而去年中國李寧收入及零售銷售分別升低單位數及高單位數,估計今年相關增長將提升。此外,管理層指受惠供應鏈改善,初始加價有機會進一步提升,並帶動毛利率擴張等。
展望2021年,管理層指引收入將同比增長25%左右水平,而毛利率則有望同比擴120-130個基點,意味淨利潤率將擴張100個基點,並重申中期淨利潤率目標爲15%左右水平。