新秀麗(SEHK:1910) 2020年業績由盈轉虧損12.78億美元,每股虧損0.891美元,不派息。銷售淨額15.37億元,按年下跌57.8%,經營虧損12.66億美元。期內業績大致符合預期,惟市場較為關注業務是否已重返正軌,前景是否秀麗?
更多內容一隻急跌有機會強勢反彈的港股、新秀麗首季業績的七大重點
節流方案奏效 為降低疫情的影響,新秀麗削減成本、節省現金、管控營運資金及精簡業務等節流方案見成效。去年銷售成本下降約49%至8.3億美元。期內經調整EBITDA虧損亦逐步改善,從去年第二季度的1.278億美元,至同年第三季度的5070萬及第四季度的4510萬美元。
2020年關閉了合共260家店舖,並已協商提前解除34家店舖的租約,於2021年內落實。若將2021年執行的已識別節流措施,預計每年將可節省固定成本估計合共約2億美元。
電商與實體渠道相結合 疫情衝擊實體零售市場,電子商貿迅速發展,新秀麗亦加強電商渠道的銷售。去年電商銷售淨額佔總銷售淨額比例,由2019年的16.4%增加至2020年的22.1%。同時,積極發展直接面向消費者的電商銷售,相關銷售淨額比例由2019年的10.4%上升至14%。電商業務發展策略是與實體渠道相結合,同時優化店舖組合。
銷售表現逐季改善 疫情衝擊環球經濟旅遊業,新秀麗去年業務難免受累,尤其是第二季最為顯著,去年首季銷售淨額按年跌26.1%,第二季跌幅擴大至77.9%,第三、四季則分別收窄至64.7%及58.1%按年跌幅。由此可見,集團的業務於第三及第四季逐步改善,其中,第四季銷售表現更優於市場的預期,主因是亞洲及中國市場復甦,帶動新秀麗去年下半年業務呈改善。
今年業績可望虧轉盈 由於最壞的情況經已過去,配合勝預期的成本節省措施,並且精簡業務以切合未來發展,EBITDA可望改善,市場憧憬集團的2021年EBITDA可虧轉盈,並且毛利率回復至55%的正常水平,然後於2022年可望復元。
短期尚未能樂觀 疫苗接種計劃展開,但零售市道及全球經濟不會立即從谷底反彈,新秀麗亦不例外,正如集團所言,今年首兩個月的銷售淨額按年減少約53%,預期短期經營環境仍然艱難,集團將繼續採取果斷措施,減輕疫情的負面影響。
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