普拉達(SEHK：1913)2020年度收入淨額24.2億元(歐元‧下同)，同比下跌近25%，由2019年的2.56億元純利，轉為虧損5413.9萬元，是其在港上市以來首次全年業績見紅。但公布業績後股價向好，從去年3月疫情低位累積回升約1.8倍，為何市場對其前景具信心？
更多分析普拉達上半年勁蝕 何以未來反有憧憬？、歐舒丹VS普拉達 誰可受惠口紅效應?
1.業務已呈復甦 普拉達去年收入倒退，並且轉盈為虧，但卻反映業務正在復甦，因下半年業績表現顯著回升，從上半年經營虧損1.96億元，下半年轉而錄得經營溢利 2.16億元。全年淨虧損5413.9萬元，上半年淨虧損1.8億元，換言之，下半年錄得1.26億元利潤，可見經已收復了上半年受疫情的衝擊。
同時，去年毛利率改善，由2019年的71.9%提升至2020年的72%，集團期望在18至24個月内進一步提升到78%，反映增長趨勢可望延續至2021年。
2.部份亞太區市場回恢至疫前水平 亞太區市場佔集團收入淨額40%，是收入貢獻最大的市場，去年度淨收入為9.63億元，同比倒退5.28%，但單計下半年則增長約12.7%至5.8億元，其中，中國內地、台灣、韓國尤其顯著，增幅介乎22%至61%，反映這些市場經已回恢疫情之前的水平。普拉達行政總裁Patrizio Bertelli預期，2021年收入將增長29億至31億元，並且專注於內部增長。
3.電商業務急速增長 期內，集團加強電子商務業務，開啟新電子商務市場、利用社交媒體平台加強數碼傳訊策略，去年電商平台銷售為2019年的3倍，並推動去年零售銷售淨額由上半年的同比跌幅32%，收窄至下半年僅跌6%，部份原因是線上銷售較2019年大幅提升217%。集團的目標是2021年電商渠道增幅達三位數字。
4.恢復派息 普拉達2019年未有派發中期股息，而末期息原定0.02歐元，但其後撤銷。而2020年度回復派息，擬派發末期股息每股0.035歐元，雖然不及2017年及2018年的0.075及0.06歐元末期息，但高於2019年原本擬派發的0.02歐元，這表明集團認為前景經已比2020年初有所改善，正如集團所指，銷售於今年首數個月持續向好，因此建議派發末期股息。
結語 疫情爆發之初，零售業首當其衝，尤其是旅遊業幾近停頓，市場估計遊客大減，奢侈品銷情定必是重災區，普拉達股價於去年3月跌至18港元邊緣。不過，集團推進應變策略，去年下半年業績顯著改善，反映集團的管理能力高，能令市場的信心恢復。
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