時隔15年零7個月，百度(BIDU.US)以全新身份“回家”。
早在2005年，遠赴美國上市的百度于8月5日成功登陸納斯達克，在頭頂“全球最大的中文搜索引擎公司”的耀眼光環下，其挂牌首日便爆漲354%，以“一炮而紅”的方式開啓了海外資本市場生涯。
2021年，在中概股回港二次上市的熱潮中，百度順勢“回家”。智通財經APP了解到，百度已于3月9日通過港交所上市聆訊，並于3月12日正式啓動了招股，預計于3月23日挂牌上市。
隨着招股說明書的公布，百度“擁有強大互聯網基礎的領先AI公司”的全新身份由此揭開，其擁有中國最多的AI專利數量以及AI專利申請數量，且開放式AI平台百度大腦成爲了中國領先的軟硬一體AI大生産平台。
從“以搜索爲核心的互聯網企業”到“有互聯網基礎的領先AI公司”，“身份”轉變的背後，是百度對于價值的堅定追求以及十余年如一日的持續投入。而今，憑借領先的AI技術，百度已完成了叁大增長曲線的打造。
其中，AI賦能下的移動生態業務是第一增長曲線;高速發展的智能雲是第二增長曲線;包括Apollo、小度智能設備等引領行業的前沿業務則是第叁曲線。各曲線層次分明，格局清晰。
而讓市場最爲期待的，莫過于百度行業領先的自動駕駛技術。ARKK牛市女皇Cathie Wood在接受Yahoo財經采訪時直言：“百度可能是電動車的下一個贏家”。
顯然，市場也意識到百度作爲領先AI標的的稀缺性以及背後蘊藏的巨大價值，其在招股期獲投資者熱捧，招股第叁日孖展合計已達473億元。
AI技術有望持續領先
作爲巨頭之一，百度業務線覆蓋了互聯網、智能雲、智能駕駛、智能設備、芯片等諸多行業，觸及的細分領域更爲多樣，但AI是串起百度全部業務的關鍵，其作用更偏向于“技術中台”，持續爲各業務賦能，即AI能力的廣度及深度爲百度所有業務提供了差異化的技術基礎。
而這一切的起點，源于百度十年前使用AI技術匹配用戶意圖和海量的互聯網信息，在對以億計的文字、圖像、視頻等內容進行AI分類、處理以及智能化後，百度的核心AI科技引擎——“百度大腦”就此誕生。
由于搜索業務具有“現金牛”屬性，百度有充足資金在AI上持續投入，不斷加速AI發展。截至目前，百度AI開放平台上已擁有超過265萬名社區開發者，成爲了中國最大的開放式AI平台。
灼識咨詢的數據亦證實了百度在AI方面的強大實力，據其報告顯示，截至2020年10月30日，百度擁有中國最多的AI專利數量以及AI專利申請數量，AI能力的廣泛使用使得百度飛槳成爲中國排名第一，全球排名第二的深度學習平台。
鑒于AI平台具有明顯的網絡效應，于行業中領先的百度有望持續保持競爭優勢，其背後的邏輯在于：AI的學習完善需要從多元的場景中不斷汲取數據，社區開發者數量越多，觸及的場景越豐富，平台的AI實力自然越強，對開發者和企業的吸引力也就越大，從而形成一個正反饋的循環，不斷推動百度AI快速成長。
AI技術不斷崛起的過程中，百度亦對AI開啓商業化，在賦能移動生態業務的同時，百度探索了智能雲，自動駕駛、小度智能設備及其他等AI創新應用案例，以此成功打造叁大增長曲線，完成對AI商業化的多元布局。
AI賦能下的移動生態韌性十足
鑒于行業的發展進程有所差異，百度基于AI的叁大增長曲線亦有不同含義。比如移動生態業務方面，由于移動互聯網進入産業後期，流量紅利逐步枯竭，行業增速明顯放緩，在此背景下，守住已有業務並開拓垂直細分領域的新機會以實現穩步增長是百度目前在移動互聯網領域的基本策略。
當然，市場中對今日頭條及騰訊發力搜索業務或會蠶食百度移動生態有所擔憂，且由于2018年以來的業務變現調整以及廣告行業低迷的雙重影響，移動生態業務一直是使百度價值在二級市場中低估的關鍵原因。
但時間給出了答案，以AI爲基礎的移動生態叁大支柱呈現出強進化基因，百度憑此守住了移動生態的基本盤，並在用戶、商業化效率兩大核心指標上表現出了較強韌性。
以數據爲例，截至2020年12月，百度App月活躍用戶數達5.44億，日登錄用戶占比超70%，同比提升18個百分點。而在商業化方面，百度2020年第四季度核心在線營銷業務的收入爲189億元，且來自托管頁的收入占百度核心在線營銷服務收入的比重進一步提升至叁分之一。
由此可見，即使市場競爭加劇，但憑借全球領先AI技術的賦能，百度移動生態業務仍實現了穩健發展。未來，百度移動生態在商業模式上還將不斷向縱深發展，深耕電商、健康等核心垂類，拓展多元化變現潛能，以加固公司基本盤。
差異化競爭的智能雲高速成長
與移動生態業務不同，高速發展的智能雲則是百度當前階段的業績新增長點。據財報顯示，2020年第四季度時，百度智能雲收入同比增速高達67%，相較二叁季度進一步提升。
業績高速增長的同時，百度智能雲的市場規模亦于行業中領先。據全球知名咨詢機構IDC發布的《中國人工智能雲服務市場研究報告(2020H1)》數據顯示，在中國AI公有雲服務市場，百度智能雲市場份額排名第一位，這是百度智能雲連續叁次在AI Cloud市場中排名第一。
事實上，雲計算行業的實力玩家並不少，阿裏、騰訊、華爲等巨頭均在該行業有所布局，如何百度能在群雄逐鹿的市場競爭中獲得領先地位?
于招股書中，百度給出了答案，即在雲計算領域打造“雲智一體”的差異化競爭優勢。所謂的“智”，便是軟硬結合的AI大生産平台百度大腦，在百度大腦的AI技術賦能下，百度將“雲”服務持續的輸送給其他産業。
目前，百度智能雲已在智能交通、智慧金融、智慧城市、智能制造、智慧能源等多個賽道中快速擴張，且標杆性案例衆多。以智能交通爲例，2020年8月時，Apollo中標廣州4.6億元新基建項目爲例，該項目或是2020年國內智能交通領域的最大訂單。
鑒于國內雲服務市場未來5年仍有20%的年複合增長率以及“雲智一體”的差異化競爭優勢，百度智能雲有望維持高速增長，助力公司整體收入邁上新台階。
聚齊兩大優勢的自動駕駛有望迎風口爆發
從上述的分析中能發現，無論是移動生態業務，亦或是智能雲，AI技術在其中均起到了重要作用，但包括自動駕駛、小度助手在內的引領行業前沿的創新業務，才是百度AI技術實力的最強體現。
自2013年開始，百度便布局自動駕駛，並于2017年推出了全球首個自動駕駛開放平台Apollo。截至目前，Apollo已成爲全球最大自動駕駛開放平台和生態，代表了中國最強的自動駕駛實力，其超過十項指標位列中國第一，技術實力領跑行業。
且在2020年，百度自動駕駛又取得突破性進展。無人駕駛路測方面，繼獲得全國首個無人化(第一階段)測試許可後，Apollo又斬獲加州全無人駕駛測試許可，成爲行業中唯一同時獲得中美此類許可的中國公司。同時，截至2020年12月，百度在中國累計獲得測試牌照已達199張。此外，據《北京市自動駕駛車輛道路測試報告(2020)》，百度取得測試車輛數、測試裏程數雙料叁連冠。
在知名研究機構Navigant Research發布的最新自動駕駛競爭力榜單中，2020年唯一上榜的中國玩家百度Apollo排名再次躍升，首次挺進Navigant Research報告國際自動駕駛“領導者”行列，體現了海外機構對百度的自動駕駛表現出的高度認可。
據灼識咨詢報告顯示，僅在國內，自動駕駛服務的市場規模便有望從2019年的23億增至2025年的3994億元，六年複合增速高達136.2%;且至2025年時，自動駕駛在robotaxi車隊運營中的市場規模有望突破一萬四千億。萬億級別的藍海市場，已步入行業需求爆發的臨近節點。
在此背景下，百度是國內所有自動駕駛玩家中最值得關注的企業，這不僅是因爲百度的自動駕駛技術全球領先，更是因爲其商業化路徑越加清晰，在先發優勢及技術優勢下有望獲得更大市場份額。
詳細來看，在乘用車自動駕駛服務方面，Apollo自動駕駛開放平台發展勢頭正勁，目前已與10家中國及全球車企達成戰略合作，通過高精地圖、自主泊車等汽車智能化解決方案賦能合作夥伴。此外，ANP領航輔助駕駛解決方案也開始商業化落地。在自動駕駛乘車服務方面，截至2020年12月，Apollo Robotaxi及Robobus已接待乘客超21萬。
值得注意的是，全球唯一一個在多城開展Robotaxi與Robobus出行運營服務的便是Apollo Go，先發優勢明顯;且百度自動駕駛的核心能力在不斷升級和更新，目前已是第五個版本，每一次迭代成本都有所下降，若成本降低到一定阈值，Apollo Go便可在Robotaxi的運營上實現規模化。屆時，聚齊先發優勢與技術優勢的Apollo有望在自動駕駛最強爆發風口下獲得更大市場份額。
與此同時，百度造車亦讓市場頗爲期待。在今年1月11日，2021年1月11日，百度作爲全球領先的人工智能平台型公司，百度宣布正式組建一家智能汽車公司，以整車制造商的身份進軍汽車行業。吉利控股集團將成爲新公司的戰略合作夥伴。汽車智能化浪潮之下，憑借在智能駕駛、智能交通上具有的獨特整合優勢，以整車制造商身份進軍汽車行業的百度有望發揮更大協同價值，爲自動駕駛商業化再提速。
除自動駕駛外，小度助手亦是百度在智能時代布局的又一行業前沿業務。據市場研究機構Canalys 的數據顯示，2020年上半年，小度智能音箱全品類出貨量中國第一，也是自2019年至今累計出貨量全國第一，領先優勢明顯。
在2020年中，小度助手有兩大標志性事件，其一是“破圈”取得明顯成效。截至12月，小度助手月語音交互總次數達62億次，小度助手第一方硬件設備月語音交互次數達37億次，同比增長66%。
其二是小度助手完成了獨立融資，投後估值近200億元，爲後續的上市奠定基礎，亦提升了百度的內在價值。當然，更爲關鍵的還是小度助手的布局對百度整個智能業務的協同作用，語音助手作爲人工智能時代的重要流量入口之一，百度憑借小度已占據有利位置。
“士別叁日當刮目相看”，經過15年的沉澱積累，百度已經從以搜索業務爲主的互聯網企業發展成爲技術領先的AI公司。在“硬科技”上的領先，是百度的創新底色，也是決勝未來的保障。其基于AI所打造的叁條增長曲線，可爲百度在不同時期提供相應的增長勢能，助力其整體業務平穩快速發展。
而行業爆發節點趨近的自動駕駛則是百度AI的最大看點。面對萬億級別的藍海市場，在技術領先的同時百度已將商業化全面鋪開。鑒于百度領先的AI技術，以及處于行業前沿的自動駕駛業務在港股市場中具有明顯稀缺性，二次上市後，百度有望獲得主題基金的積極配置。在兩大資本市場的支撐下，百度將奔赴“星辰大海”。